Американські інвестори платять за акції SK Hynix на 51% більше, ніж учасники торгів у Сеулі. Премія збереглася навіть після того, як у середу, 15 липня, корейські папери підскакували майже на 13%, а потім закріпилися приблизно на 10% вище за закриття попереднього дня.

Чому у США платять дорожче

Розрив відображає високий попит на американські папери чипмейкера. Як пише Bloomberg, торги опціонами відкрилися одразу після лістингу депозитарних розписок, і ставки трейдерів деривативами повели ціну далеко вище за сеульські звичайні акції. У вівторок папери у США закрилися на позначці $193,92, додавши 27,29%, а потім втратили 2,2% на постторговельній сесії.

Обмеження на конвертацію звичайних акцій у новий американський інструмент стримують арбітраж між двома лістингами. Саме ця структурна особливість не дає премії швидко зникнути.

Дефіцит пам’яті штовхає котирування вгору

Barclays розпочав покриття паперу з рекомендацією «вище ринку» та цільовою ціною $330. Старший аналітик Meritz Securities Кім Сону зазначає, що постачальники DRAM закривають лише 75–80% попиту, і очікує поглиблення дефіциту аж до 2027 року. «У міру поглиблення дефіциту пропозиції ціни на пам’ять і прибуток, імовірно, продовжать поліпшуватися, підтримуючи впевнене відновлення котирувань», — заявив він Reuters.

Гендиректор SK Hynix Квак Но Чжун прогнозує найгірший в історії галузі пам’яті дефіцит постачання у 2027 році й очікує, що попит перевищуватиме виробничі потужності компанії й після 2030 року.

Сеул наздоганяє

Ралі на Nasdaq припало на волатильний тиждень для сеульських паперів: у понеділок вони втратили 10% на тлі загального розпродажу в Азії через напруженість на Близькому Сході. Відскок у середу продовжив зростання вівторка й збігся з ралі корейських виробників напівпровідників — акції Samsung Electronics додали майже 8%.

Подвійний лістинг привернув увагу й за межами SK Hynix: президент Nasdaq Нельсон Ґріґґс зазначив, що успіх розміщення підштовхує інші міжнародні компанії розглядати лістинг у США. Розрив у 51% між двома класами акцій однієї компанії рідко тримається довго — трейдери, ймовірно, почнуть його закривати в найближчі сесії, що може спричинити різкі рухи в обидва боки.

Джерело: BeInCrypto