Золото торгується близько $4 140 — на 26% нижче за січневий рекорд у $5 598 за унцію. Розбираємо, що тисне на метал і де аналітики BeInCrypto бачать можливе дно.

Чому золото падає

Відлік зниження почався з Ормузької протоки: Іран блокує її з кінця лютого, що підняло ціни на енергоносії в усьому світі. Як наслідок, інфляція у США в червні досягла 4,2% — максимуму за три роки.

Це перевернуло очікування щодо ФРС. Ринок більше не чекає зниження ставки: за даними CME FedWatch, трейдери закладають 47,1% імовірності підвищення на 25 базисних пунктів у вересні та ще 11,1% — на 50 б.п., тобто сумарно близько 58% на посилення. Золото не приносить доходу, тож зростання ставкових очікувань здорожчує його утримання.

Далі — долар, що зміцнів на тлі іранського конфлікту, і прогрес у мирних переговорах США та Ірану, який вимиває «премію за ризик» із січневого рекорду. Додають тиску й ETF: за даними World Gold Council, фонди втратили 16 тонн у травні, а погашення тривали в червні. Ковзні 90-денні потоки, що сягали майже $30 млрд наприкінці лютого, пішли в мінус — приблизно до діапазону від −$5 млрд до −$10 млрд. Нарешті, капітал перетік назад у технологічні акції.

Картина, втім, не однобічна. Центробанки в першому кварталі купили нетто 244 тонни — вище за свою п’ятирічну середню. Голова ФРС Кевін Уорш після слабких червневих даних щодо зайнятості дав зрозуміти, що поспішати з підвищенням не має наміру. JPMorgan і далі чекає $4 500 до четвертого кварталу, Goldman Sachs — $4 900 до кінця року.

Тижневий графік: ризик пробою «голови та плечей»

Із січня золото малює спадні максимуми й мінімуми, які склалися у фігуру «голова та плечі»: ліве плече близько $4 500 (жовтень 2025), голова — рекорд $5 598, праве плече близько $4 850 (квітень). Лінія шиї піднімається від мінімумів листопада 2025 до $4 200, і ціна стоїть просто на ній. Упевнене тижневе закриття нижче дає розрахункову ціль $2 575–2 750 — приблизно на 35% нижче за поточні рівні.

До цього сильною підтримкою виступає зона $3 300–3 400, де метал накопичувався чотири місяці у 2025 році. Імпульс теж на боці ведмедів: уперше з 2024 року золото пішло під 20-тижневу ковзну середню, яка тепер дивиться вниз.

Ключовий рівень — опір $4 300

Денний графік підтверджує картину: після рекорду ціна рухається у спадному паралельному каналі, середня лінія якого зараз слугує тимчасовою підтримкою біля $4 141. У лютому та березні ця лінія вже не втримала ціну, відправляючи її до нижньої межі каналу. До кінця літа нижня межа, за розрахунками, перетне зону $3 300–3 400 — близько 20% нижче за поточну ціну. Опір окреслено чітко: діапазон $4 300–4 400 підтримував золото із січня до початку червня, а потім відкинув спробу відновлення в середині місяця. Індикатор supertrend лишається червоним від історичного максимуму.

Липень вирішать два каталізатори: протокол червневого засідання ФРС і можлива угода США з Іраном, здатна збити ціни на енергоносії та повернути ставки на зниження. Підсумок зводиться до двох рівнів: денне закриття вище $4 400 зламає канал і ведмежу структуру, тижневе закриття нижче лінії шиї відкриє ціль біля $2 575.

Джерело: BeInCrypto