Біткоїн-казначейська компанія Strategy минулого тижня продала 3588 BTC приблизно за $216 млн. Курс активу ненадовго провалився нижче $61 500, але швидко відновився. У Grayscale вважають, що такий продаж здатен зміцнити довіру до фінансової конструкції компанії.

Аргумент Grayscale

Спершу продаж привернув тривожну увагу ринку, проте очільник дослідницького підрозділу Grayscale Research Зак Пандл у свіжому огляді заявив, що рішення продати частину криптовалюти може бути позитивним кроком. За його словами, це здатне допомогти ціні біткоїна намацати стійкіше дно.

Пандл зазначає, що попри питання до схеми фінансування Strategy, загальне фінансове становище компанії залишається міцним. Strategy тримає біткоїни приблизно на $52 млрд проти близько $7 млрд боргу, а її щорічні зобов’язання з дивідендів на привілейовані акції не перевищують $2 млрд. Ресурсів вистачає і на погашення боргу, і на виплату дивідендів — але змінена ринкова кон’юнктура змусила інвесторів замислитися, як компанія розставить пріоритети.

Від побоювань до нової рамки управління капіталом

Наприкінці травня доларові резерви Strategy скоротилися приблизно до $870 млн — цього вистачало орієнтовно на пів року дивідендних виплат. Зниження викликало запитання: чи продасть компанія акції з дисконтом, чи розлучиться з частиною біткоїнів, чи піде на поступки, які зачеплять власників привілейованих паперів.

Відповідь з’явилася наприкінці червня, коли Strategy представила нову рамку управління капіталом: компанія заявила, що випускатиме акції та продаватиме BTC у міру потреби, щоб підтримувати доларові резерви, достатні для покриття дивідендних зобов’язань. 6 липня Strategy підтвердила продаж чергової партії біткоїнів, здійснений тижнем раніше. Її доларові резерви залишаються на рівні близько $2,55 млрд, що забезпечує приблизно 17 місяців дивідендного покриття. Відновлення котирувань STRC, додав Пандл, свідчить про зростання довіри інвесторів до фінансових рішень компанії.

Біткоїн встояв

За даними Santiment, настрої ринку й надалі багато в чому визначаються страхами навколо продажів Strategy, хоча біткоїн уже відіграв початкове зниження. Аналітична компанія назвала це несподіваним ралі полегшення — актив знову відстояв позначку $60 000. Відскок, за її оцінкою, стався після надмірно ведмежих настроїв кінця червня.

Джерело: CryptoPotato