Strategy продала 3588 біткоїнів за $216 млн, щоб профінансувати дивіденди за своїми привілейованими паперами, — компанія розкрила це у формі 8-K 6 липня 2026 року. Це найбільший продаж біткоїна в її історії й найпряміше визнання того, що дивідендні зобов’язання тепер визначають політику її казначейства.

Голова ради директорів Майкл Сейлор написав про угоду в соцмережах. Станом на 5 липня компанія тримала 843 775 біткоїнів у резервах і $2,55 млрд готівкою. За словами Сейлора, виручені кошти покрили дивіденди за другий квартал за чотирма привілейованими інструментами та повний червневий платіж за п’ятим.

Продаж профінансував квартальні дивіденди за STRF, STRE, STRK і STRD, а також щомісячний дивіденд за STRC. Разом ці папери утворюють ядро того, що Strategy називає бізнесом Digital Credit.

Кожен інструмент має власну структуру виплат. STRF, старший транш, платить фіксовані 10% річних від заявленої суми $100. STRE платить 10% річних від заявленої суми €100 і номінований в євро. STRK платить 8% і конвертується у звичайні акції, якщо їхня ціна сягне $1000. STRD платить 10%, але некумулятивно, що залишає раді директорів можливість пропустити виплату. STRC перебуває в середині структури й платить плаваючу ставку близько 12%, яку переглядають так, щоб папір торгувався близько до номіналу $100; нещодавно рада перевела STRC на виплати двічі на місяць.

Жоден із привілейованих паперів не забезпечений біткоїном компанії — кожен має лише вимогу на залишкові активи.

Чому Strategy продає

Strategy — найбільший корпоративний власник біткоїна, і своє казначейство вона побудувала на повторюваних розміщеннях акцій і боргу. Собівартість її біткоїна становить близько $63,9 млрд, тобто приблизно $75 700 за монету.

Ця модель породила дедалі більший рахунок за готівку. Дивіденди за привілейованими паперами платять грошима, а не біткоїном, і софтверний бізнес Strategy їх не покриває. Керівник досліджень Grayscale Зак Пандл оцінив річне дивідендне навантаження в $1,5 млрд. Коли грошових резервів бракує, компанії залишається залучати новий капітал або продавати монети.

Роками Сейлор обіцяв не продавати ніколи. Ця позиція скінчилася наприкінці травня 2026 року: Strategy продала 32 біткоїни приблизно за $2,5 млн — перша реалізація від 2022 року, теж заради дивідендів за привілейованими паперами. Крок порушив обіцянку й привернув широку увагу. Сейлор подав його як сигнал відданості власникам привілейованих паперів, а не як відступ від біткоїна. «Наша мета — зробити STRC найкращим кредитним інструментом у світі», — сказав він тоді.

Липневий продаж затьмарює той перший крок: 3588 монет і $216 млн — приблизно у сто разів більше.

Купує і продає водночас

Strategy продовжує накопичувати навіть на тлі продажів. Після травневої угоди компанія купила 1550 біткоїнів за $101,3 млн — майже у 50 разів більше за обсяг реалізації. У травні вона здійснила купівлю на $2 млрд, у квітні — на $2,54 млрд.

Схема показує фірму, яка фінансує дивіденди з власного запасу, водночас поповнюючи його за рахунок свіжих залучень капіталу. Такий підхід залежить від доступу до ринку: поки ринки відкриті, великих продажів вдається уникати, а коли вони стискаються, джерелом коштів стає біткоїн. Липнева угода вказує, що минулого кварталу спрацювала друга умова.

Напередодні ввечері Сейлор опублікував у X допис «Bitcoin is Digital Energy» разом із фірмовим графіком купівель біткоїна з помаранчевими крапками — це породило очікування швидкої подачі до SEC документа про нову купівлю. Трейдери звикли вважати такі дописи вихідного дня ознакою прийдешніх оголошень про накопичення BTC. Цього разу оголосили про продаж.

На момент публікації акції Strategy втрачали 2% на премаркеті, а біткоїн опустився нижче $62 000.

Джерело: BitcoinMagazine