Майкл Сейлор вважає, що біткоїн виграє наступне десятиліття, майже нічого не роблячи: без нових функцій і без пришвидшення блоків. Виконавчий голова Strategy стверджує, що базовий рівень має змінюватися мінімально, поки фінансова система перебудовується навколо нього.

Дев’ять його прогнозів складаються в одну ставку проти загальноприйнятого. Там, де більшість технологічних проєктів женуться за швидкістю та новими можливостями, Сейлор пропонує біткоїну робити протилежне — і змусити решту підлаштовуватися під себе.

Що менше змінюється, то важливіший

1. Біткоїн розвивається завдяки тому, що змінюється менше. Його завдання, за Сейлором, — рухатися повільно й не ламатися, залишаючи швидкозмінні частини гаманцям, надбудовам та інституціям. Базовий рівень твердне, а конкуренція йде поверхом вище. Цю стриманість він вважає не застоєм, а джерелом сили біткоїна, вказуючи на незмінні правила, що працюють без перерв із 2009 року.

2. Протокол стає дедалі важче змінити. Жорсткий консенсус Сейлор називає імунною системою біткоїна: будь-яка зміна базового рівня потребує переважної згоди вузлів, майнерів і користувачів. Планка з часом лише зростала: останнє велике оновлення Taproot активували у 2021 році, і нічого зіставного відтоді не було. Нинішня суперечка про софт-форк навколо спаму й ординалів показує, наскільки запекло сьогодні оскаржують навіть скромні правки.

Від цифрового капіталу до цифрових грошей

3. Біткоїн — цифровий капітал, а не цифрова готівка. Про купівлю кави можна забути: Сейлор описує актив як дефіцитний глобальний капітал для остаточних розрахунків. Близько 20 млн із 21 млн монет уже існують, і додрукувати їх ніхто не може. Спотова ціна біткоїна тримається близько $62 700 — приблизно на 50% нижче рекорду біля $126 000, встановленого в жовтні 2025 року, — але довгострокова теза, на його думку, не змінилася.

4. Цикл задають потоки капіталу, а не халвінги. Халвінг 2024 року скоротив емісію до 3,125 BTC за блок, проте пропозиція більше не головний сюжет. Від запуску спотових ETF у США в січні 2024-го попит став дедалі інституційнішим. Лише iShares Bitcoin Trust від BlackRock за 2025 рік зріс із $51,5 млрд до $67,4 млрд чистих активів згідно з річною звітністю.

5. Цифровий кредит перетворює капітал на гроші. Ланцюг, який бачить Сейлор, такий: цифровий капітал уможливлює цифровий кредит, а кредит — нові форми цифрових грошей. Він посилається на золото й нерухомість, які стали значно кориснішими після того, як навколо них за минуле століття вибудували банки, кредиторів і ринки. Різниця лише у швидкості: інфраструктуру будують на відкритих мережах, а не на папері та у сховищах.

Інтерфейси, ризики та дорога до 2036 року

6. Полем бою стають інтерфейси. Самостійне зберігання, ETF, банки та кредитні продукти конкурують за місце між людьми та їхніми монетами. Головне, за Сейлором, — щоб експозиція лишалася прив’язаною до реального біткоїна, а не до боргових розписок. Про надлишок «паперового» біткоїна поверх обмеженої пропозиції попереджають навіть критики його моделі: цю небезпеку зробив відчутною крах FTX у 2022 році, а до нього — падіння Mt. Gox у 2014-му.

7. П’ять реальних ризиків. Сейлор називає п’ять загроз: викривлення протоколу, «паперовий» біткоїн, централізація кастодіальних сервісів, регуляторне захоплення та хиткий ринок комісій. Останній важливіший за все в довгостроковій перспективі: субсидія за блок продовжує зменшуватися вдвічі, прямуючи до нуля, тому безпеку мережі рано чи пізно доведеться оплачувати комісіям.

8. Майнінг перетворюється на енергетичну інфраструктуру. Майнінг конвертує електрику в грошову безпеку, і Сейлор чекає його перетворення на серйозний енергетичний бізнес. Після заборони в Китаї у 2021 році галузь розсіялася, здебільшого переїхавши до США та на інші ринки, ставши індустріальнішою й краще капіталізованою. Перемагатимуть не найшвидші машини, а контракти на енергію, відносини з мережами та баланси; майнери дедалі частіше виступають гнучкими покупцями надлишкової або замкненої енергії.

9. До 2036 року біткоїн стане якорем світових фінансів. Сейлор очікує, що на той час біткоїн буде на балансах приватних осіб, компаній і держав. Зсув уже почався: у березні 2025 року указ президента США створив Стратегічний біткоїн-резерв із монет, вилучених у кримінальних і цивільних справах, із заявленою політикою ніколи їх не продавати.

Задум сміливий, але Сейлор — далеко не нейтральний спостерігач. Strategy, раніше відома як MicroStrategy, тримає понад 847 300 BTC на суму понад $53 млрд згідно з її звітністю. Лише цей корпоративний запас — близько 4% усіх монет, які колись існуватимуть.

«Завдання біткоїна — не стати всім. Завдання біткоїна — бути тим, що не змінюється», — підсумував Сейлор.

Джерело: BeInCrypto