JPMorgan публічно підтримав федеральне регулювання цифрових активів, проте звернення банку до Конгресу прозвучало радше як застереження, ніж як схвалення: зробіть рамки правильно — або ризикуєте відтворити ті самі вразливості, задля усунення яких регулювання й створювалося.

У спільній колонці Умар Фарук, глобальний співкерівник JPMorgan Payments, і Пітер Муріунгі, генеральний директор напряму Digital Assets and Blockchain Solutions, заявили: у США є реальний шанс очолити цифрові фінанси — але лише якщо законодавці поєднають регуляторну ясність із довговічними механізмами захисту.

Колонка вийшла на тлі спроби Сенату просунути Digital Asset Market Clarity Act до серпневих канікул. Переговорники досі сперечаються про норми щодо дохідності стейблкоїнів, про етичні правила для посадовців із криптоактивами та про захист розробників децентралізованих фінансів від відповідальності.

«Регуляторна ясність має значення, лише якщо вона супроводжується стійкими запобіжниками, — написали Фарук і Муріунгі. — Ясність із прогалинами чи лазівками здатна виштовхнути активність у слабко контрольовані канали й послабити давно усталені засоби захисту».

Стейблкоїни й токенізація: позиція банку

Щодо структури ринку JPMorgan висловився прямо: блокчейн, на якому випущено продукт, не змінює його економічної функції. Активи, які виглядають і поводяться як цінні папери, мають підпадати під правила розкриття інформації, зберігання та ринкової доброчесності, а децентралізовані торговельні майданчики, що працюють як брокери чи біржі, — під ті самі стандарти. Токенізація, на думку авторів, має покращувати роботу ринків, а не бути способом обійти правила.

Окрему увагу банк приділив стейблкоїнам. Стейблкоїни й токенізовані депозити здатні пришвидшити розрахунки та знизити витрати транскордонних платежів, пишуть автори. Але коли такі продукти пропонують дохідність або утримують залишки, не відповідаючи банківським вимогам до капіталу, ліквідності й захисту споживачів, платіжна інновація перетворюється на тіньовий банкінг під іншою назвою. Винагороди та кешбек на залишки створюють у клієнтів ілюзію звичного захисту — а коли його немає, зростає ризик набігу вкладників.

Голова JPMorgan Джеймі Даймон — один із найгучніших голосів галузі в цьому питанні. «Банки цього не приймуть», — сказав він минулого місяця, пообіцявши боротися з нормами про дохідність стейблкоїнів у Clarity Act «до останнього».

Автори також закликали зберегти сильні інструменти боротьби з відмиванням грошей: широкі винятки для інфраструктури, що обробляє ключові транзакції, на їхню думку, відкривають шлях непрозорим схемам, які приховують реальних власників.

Комерційний контекст

Того ж дня JPMorgan розширив блокчейн-платформу платежів Kinexys до восьми валют, додавши австралійський долар, гонконгський долар, японську єну, китайський юань і сингапурський долар до вже підтримуваних долара США, євро та фунта стерлінгів. Через платформу пройшло понад $4 трлн транзакцій, середній денний оборот перевищує $7 млрд. Серед перших клієнтів нових валютних рахунків — Payoneer і японський енерготрейдер JERA Global Markets.

Раніше цього року в межах Kinexys запустили JPM Coin — депозитний токен для інституційних клієнтів, що забезпечує майже миттєві розрахунки 24/7 усередині регульованої банківської системи, у дозвільній блокчейн-мережі під управлінням J.P. Morgan.

Джерело: BitcoinMagazine