29 червня 2026 року MicroStrategy представила Digital Credit Capital Framework — структуру, яка дозволяє компанії поводитися з біткоїном як із гнучким джерелом капіталу, а не як зі статичним активом.

В основі плану — програма монетизації BTC на $1,25 млрд і дозволи на викуп паперів сукупно на $2 млрд: привілейованих акцій та звичайних. На новинах акції MSTR додали майже 7% на премаркеті.

Доларовий резерв і покриття зобов’язань

Станом на 28 червня 2026 року компанія довела доларовий резерв до $2,55 млрд. Резерв призначений виключно для дивідендів за привілейованими акціями та відсоткових витрат, а політика ради директорів вимагає тримати покриття не менше ніж 12 місяців.

За поточного темпу зобов’язань близько $1,76 млрд на рік $2,55 млрд забезпечують приблизно 17,4 місяця покриття. Поповнювати резерв компанія зможе через нову програму монетизації або операції на ринку капіталу.

«Strategy розраховує зберігати дисципліну під час випуску MSTR, особливо коли акція торгується близько 1x mNAV», — ідеться в повідомленні компанії.

Інструменти монетизації та викупу

Рада директорів схвалила програму монетизації біткоїна, що допускає продаж BTC на суму до $1,25 млрд саме для формування та поповнення доларового резерву. Додаткові продажі можуть піти на виплату дивідендів і відсотків або на фінансування викупів, якщо менеджмент вважатиме це вигіднішим за випуск акцій.

Окремо схвалено викуп привілейованих паперів Digital Credit на суму до $1 млрд і викуп звичайних акцій класу A ще на $1 млрд. Ці програми розраховані на виконання в періоди ринкових дислокацій і не фінансуватимуться з доларового резерву.

Дивіденд і дисципліна випуску акцій

Ставку регулярного дивіденду за Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock підвищено до 12,00% для дат фіксації починаючи з 1 липня 2026 року. Менеджмент переглядатиме ставку щомісяця, прагнучи втримати папір поблизу заявленої вартості в $100. Компанія також пообіцяла суворіше підходити до випуску звичайних акцій — особливо коли ті торгуються близько або нижче 1x модифікованої чистої вартості активів.

Сенс зміни

Strategy тримається за біткоїн-казначейство вже кілька років: спочатку воно фінансувалося через акції, згодом — через випуски привілейованих паперів під брендом Digital Credit. Червнева структура додає явні механізми оптимізації зобов’язань і вибіркової монетизації активів, зберігаючи при цьому довгостроковий мандат на утримання BTC. Поєднання захищеного грошового резерву, лімітів монетизації та дозволів на викуп дає компанії важелі для підлаштування структури капіталу під ринкові умови — без автоматичного звернення до нових розміщень акцій.

Що далі

Про суттєві операції монетизації та пов’язані зміни балансу Strategy повідомлятиме через стандартні форми 8-K. Учасникам ринку належить стежити за виконанням програм викупу та за коригуваннями ставки за $STRC найближчими місяцями.

Джерело: BeInCrypto