Банк Англії відмовився від запропонованих лімітів на володіння британськими стейблкоїнами, замінивши їх тимчасовою стелею емісії в £40 млрд ($52,9 млрд) для будь-якої окремої системно важливої монети.

Зміна з’явилася в понеділок разом із проєктом Кодексу практики. Вона знімає норму, що непокоїла емітентів, але лишає Британію в становищі країни, яка обмежує випуск стейблкоїна у власній валюті, — так не роблять ані США, ані ЄС.

Від лімітів на гаманець до єдиної стелі

У листопаді 2025 року центробанк пропонував обмежити володіння однією монетою сумою £20 000 для фізосіб і £10 млн для компаній. Емітенти називали план дорогим і важким у виконанні.

Розворот стався після тиску всередині країни. У червні комітет з регулювання фінансових послуг Палати лордів закликав Банк Англії переглянути ліміти, вказавши, що вони розходяться зі світовою практикою й стривожили засновників криптопроєктів.

Тепер замість них діє одна стеля — £40 млрд на монету. Регулятор стверджує, що такий захід оберігає банківське кредитування, не заважаючи домогосподарствам і компаніям здійснювати операції.

Чому британські правила стоять осібно

Контраст із закордоном різкий. Американський закон GENIUS Act, підписаний у липні 2025 року, вимагає повного забезпечення готівкою та казначейськими паперами, але емісію не обмежує.

Європейський MiCA обмежує лише монети в іноземній валюті, які активно використовують для платежів, — це гальмо, задумане для захисту євро. На самі євро-стейблкоїни стелі немає.

Тож Британія лишається єдиною, хто обмежує випуск монети у власній валюті, — і це попри те, що близько 99% стейблкоїнів в обігу номіновані в доларах, повідомляв ЄЦБ у листопаді. Тобто обгороджують ринок, якого у фунтах майже не існує.

Стеля пропозиції стримує емітента, а не користувача. Але навіть така, м’якша форма обмежень не має аналогів серед великих економік.

Головний тест — токенізація

Емітенти зобов’язані тримати 70% резервів у короткостроковому держборгу Великої Британії та 30% — на депозитах у центробанку. Платити відсотки не можна, хоча винагороди, прив’язані до платежів, дозволені.

Це правило забезпечення дотягується до ринку держоблігацій: Казначейство та Управління з управління боргом назвали стерлінгові стейблкоїни можливим структурним попитом на казначейські векселі й планують нові короткострокові випуски.

Монети, які використовують переважно для торгівлі, — як-от Tether (USDT) і USD Coin (USDC), — лишаються у віданні Управління з фінансового регулювання та нагляду (FCA). Погашення має відбуватися протягом 24 годин від моменту повного запиту.

Невирішеним лишається питання, чи зможуть такі монети обслуговувати розрахунки на оптовому ринку. Саме ця відповідь визначить плани країни щодо токенізації, і робота, за словами Банку Англії, триває.

«Це важлива віха на шляху до більшого вибору та інновацій у британських платежах... Це справді передовий у світі режим», — заявила заступниця керуючого Банку Англії з фінансової стабільності Сара Бріден, зазначивши, що режим формує довіру до нової форми грошей.

Зауваження до проєкту приймають до 22 вересня, фіналізувати кодекс регулятор розраховує до кінця 2026 року — це втримує британський графік на шляху до появи перших емітентів у 2027-му. Від того, як довго протримається стеля емісії, може залежати, чи зростатимуть стерлінгові стейблкоїни вдома, чи підуть в інші юрисдикції.

Джерело: BeInCrypto