Ринок облігацій Японії рухається до блокчейн-перетворення. Nikkei повідомив цього тижня, що регулятори хочуть, щоб акції та державні облігації Японії (JGB) розраховувалися миттєво, цілодобово.

Хоча країна й раніше проводила блокчейн-пілоти, це перший раз, коли вона поставила дати на національне розгортання.

Чому ринок облігацій Японії переходить на блокчейн

Робота починається цього літа, і очікується, що її очолять Агентство фінансових послуг (FSA), Міністерство фінансів і Банк Японії.

Банки приєднуються до них у дослідницькій групі, а план розробки очікується до початку 2027 року. Система могла б запрацювати на початку 2030-х.

Сьогодні угода з акціями в Токіо розраховується два дні, тоді як угода з JGB — один. Нові рейки скоротили б це майже до нуля. Продавці могли б реінвестувати свої гроші майже миттєво.

Приз величезний: Японія тримає приблизно 1166 трлн ієн у непогашених державних облігаціях і векселях, за даними Міністерства фінансів. За поточними обмінними курсами це близько $7 трлн.

Японія оновлювалася й раніше, крок за кроком. Розрахунок по JGB упав до одного дня у 2018 році, за даними JSCC. Акції послідували до двох днів у 2019 році. США скоротили акції до одного дня у 2024 році. Повне стирання затримки перестрибнуло б їх усіх.

Банки не чекають: чотири з найбільших кредиторів Японії вже проводять блокчейн-випробування застави для JGB з квітня 2026 року.

SBI і Solana Foundation також будують просування ончейн-фінансів Японії навколо ієнових стейблкоїнів.

Нові рейки під уже напруженим ринком

Момент теж цікавий. Японія перебудовує свій «трубопровід», поки стара система переживає свою найгіршу прочуханку за десятиліття. Дохідність 10-річних JGB перебуває близько 2,9%, близько до багатодесятилітніх максимумів, тоді як 30-річні торгуються вище 4%.

Ринки бачать 80%-ву ймовірність підвищення ставки Банком Японії наступного місяця. Стійка інфляція зробила вересневе підвищення BOJ важче уникнути.

Ієна торгується близько 159 за долар. На початку серпня Японія та Америка підтвердили свою першу спільну інтервенцію з купівлі ієни з 2011 року. BeInCrypto нещодавно вивчив, як вартість запозичень на максимумах із 1996 року прокочується по крипто-ринках.

Швидший розрахунок нічого з цього не виправить. Дохідності та ієна відповідають інфляції, боргу й політиці. Однак вищі ставки змінюють математику простоюючих грошей. Готівка, застрягла між угодою та розрахунком, тепер коштує дорожче щодня. Миттєвий розрахунок перетворює цей мертвий час на оборотний капітал.

План усе ще потребує формального схвалення, і запуск у роках попереду. Напрямок, утім, заданий. Японія хоче блокчейн у ядрі ринку на $7 трлн. Склад дослідницької групи та її вибір мережі покажуть, наскільки серйозний Токіо.

Джерело: BeInCrypto