Група учасників розробки Ethereum запропонувала EIP-8361 як спосіб зменшити стимули до стейкінгу, щоб не більше 50% пропозиції було заблоковано валідаторами.

Ця пропозиція спричинила жарку дискусію про те, чи повинен Ethereum пріоритизувати зниження емісії або підтримувати стимули до стейкінгу для участі в мережі та активності в DeFi.

EIP-8361 спрямований на зростання рівня стейкінгу

4 серпня розробник Ethereum Жером де Тиші оголосив про представлення EIP-8361 під назвою «Tapered Issuance Burn» разом з учасниками, включно з Pintail, Dapplion, Pa7x1, Ladislaus0x та Джастіном Дрейком.

У серії публікацій у X де Тиші стверджував, що поточна модель стейкінгу Ethereum не має точки, де стимули природно сповільнюються. Він також зазначив, що коефіцієнт стейкінгу перевищив одну третину пропозиції ETH у квітні 2026 року і продовжує зростати.

«Стимул до стейкінгу ніколи не вимикається. Де він зупиняється? Ніде», — написав він.

За його словами, нинішня крива винагород може призвести до того, що до січня 2028 року в стейкінгу опиниться більше 70 млн ETH, що становить більше 55% пропозиції. Він зазначив, що черга на вхід до пулу валідаторів вже працює з максимальною швидкістю: в поточних умовах додається близько 1,75 млн ETH на місяць.

Пропозиція змінить ситуацію, спалюючи частину винагород валідаторів у міру зростання участі в стейкінгу. Ставка спалювання буде поступово збільшуватися до досягнення 100%, коли в стейкінгу опиниться близько половини пропозиції ETH. Згідно з пропозицією, прибутковість стейкінгу врешті-решт впаде до нуля при коефіцієнті стейкінгу 50%.

За словами де Тиші, мета — усунути «штучний дохідний поріг» і дозволити ринку визначати винагороди за стейкінг залежно від ризику. На його думку, надмірно високий стейкінг може призвести до проблем безпеки, оскільки витіснить дрібніших валідаторів, концентруючи ETH серед великих кастодіанів та стейкінг-провайдерів.

Пропозиція не змінить обов'язки валідаторів або доходи на рівні виконання. Де Тиші сказав, що зміна вимагає лише однієї нової постійної константи та коригування на рівні консенсусу — у Prysm вже є чорнова реалізація близько 300 рядків коду.

Реакція спільноти

Реакція користувачів і розробників Ethereum виявилася неоднозначною. Юрист Габріель Шапіро розкритикував пропозицію, назвавши її «величезним відволіканням» від зусиль, які могли б підвищити попит на ETH.

Засновник Aave Стані Кулечов заявив, що замість зниження винагород за стейкінг Ethereum слід зосередитися на конфіденційності, масштабуванні, безпеці, стейблкоїнах, децентралізованих фінансах та реальних активах. Майк Сілагадзе з Ether.fi, зі свого боку, виступив проти пропозиції, посилаючись на те, що зниження винагород може зашкодити індивідуальним стейкерам та знизити активність у DeFi-застосунках, що спираються на стейкінг-стратегії.

Звіт CryptoQuant від липня вказував на рекордні рівні стейкінгу: близько 40 млн ETH заблоковані валідаторами. Компанія зазначила, що довгострокові власники продовжували стейкити ETH навіть на тлі слабких ринкових настроїв.

Прихильники EIP-8361 стверджують, що зниження емісії може захистити власників ETH від розмивання та запобігти перетворенню ліквідних токенів на домінуючу форму експозиції на ETH. Один з них, MilliΞ, написав, що якщо всі стейкають, ефективна прибутковість прямує до нуля, оскільки у кожного залишається однакова частка пропозиції.

Джерело: CryptoPotato