Акції Kioxia Holdings Corp. обвалилися на 65% від червневого піка. Падіння тепер підживлює припущення, що японський виробник мікросхем памʼяті прискорить виплату дивідендів і зворотний викуп акцій.

Розпродаж стер близько $245 млрд ринкової вартості від червневого максимуму Kioxia 22 червня. Незадовго до початку падіння акції ненадовго вивели компанію до числа найдорожчих у Японії.

Від буму до краху

Kioxia розмістилася на Токійській фондовій біржі в грудні 2024 року, а її імпульс наростав упродовж 2025 року, оскільки дата-центри поспішали забезпечити себе флеш-памʼяттю NAND для розгортання ШІ. Лише за той рік акції злетіли більш ніж на 500%. Ралі продовжувало прискорюватися й у 2026 році, адже дефіцит памʼяті різко підвищив прибуток Kioxia.

До 22 червня акції сягнули історичного максимуму в ¥112 700. Ринкова капіталізація Kioxia ненадовго перевершила Toyota Motor, зробивши компанію найдорожчою публічною компанією Японії.

У липні світовими ринками прокотився ширший розпродаж акцій, повʼязаних із ШІ. Інвестори стали насторожено ставитися до перевантажених позицій і згасаючого імпульсу в угодах довкола ШІ. Китайські виробники NAND також наростили потужності, посиливши побоювання, що цінова влада Kioxia виявиться недовговічною.

Акції падали разом із південнокорейськими конкурентами SK Hynix і Samsung. Обидві компанії показали двозначне зниження того ж тижня, коли обвал Kioxia поглибився.

Зворотний викуп може стати сигналом упевненості

Аналітики зазначають, що падіння тепер опустило акції до рівня, за якого зворотний викуп легше обґрунтувати. Такий крок працював би разом із планом щодо дивідендів, який менеджмент представив на червневому дні інвестора.

У травні Kioxia заявила, що дивіденди залишаються її пріоритетом. Проте керівництво залишило простір для гнучкого реагування, включно зі зворотним викупом акцій, залежно від обставин. Представник компанії повідомив, що Kioxia продовжує розглядати зворотний викуп, але поки не ухвалила конкретного рішення.

Ікуо Міцуй, керуючий фондом у Aizawa Securities, зазначив, що причини зворотного викупу матимуть таке ж значення, як і сам крок.

«Зворотний викуп міг би надіслати сигнал, що менеджмент вважає акції перепроданими».

— Ікуо Міцуй, Bloomberg

Генерація грошових коштів Kioxia також дає їй простір для дій. Ес Кей Кім, аналітик Daiwa Securities Capital Markets Korea, вказав на довгострокові угоди про постачання та стабільний попит із боку дата-центрів. За його словами, обидва фактори підтримують вільний грошовий потік.

Кім додав, що посилення дохідності для акціонерів могло б стати справжнім каталізатором, здатним залучити вартісних інвесторів поряд з інвесторами зростання та хедж-фондами, які вже тримають ці акції.

Падіння відбулося слідом за ширшим обвалом виробників чипів, повʼязаним з побоюваннями розпродажу в угодах довкола ШІ, — тенденцією, яка також обвалила акції Kioxia на 45% минулого місяця. Зростаюча конкуренція з боку китайських суперників посилила тиск. Ті ж сили вдарили по SK Hynix і Samsung у Південній Кореї.

Kioxia звітуватиме про результати першого фінансового кварталу в пʼятницю. Інвестори стежитимуть за ясністю щодо термінів виплати дивідендів. Вони також хочуть знати, чи перейде зворотний викуп із розряду можливості у статус офіційної політики.

Джерело: BeInCrypto