Минулого тижня біткоїн продовжив позитивну динаміку, додавши за тиждень скромний 1%, і зафіксував четверте тижневе зростання поспіль уперше з квітня. Попри це ралі показало ознаки втрати імпульсу після різкого розвороту в середині тижня, який послабив тиск покупців.

У вівторок криптовалюта піднялася до тижневого максимуму $67 000, після чого впала на 5%, оскільки короткострокові власники продавали поблизу свого рівня беззбитковості. Зниження зміцнило опір згори та показало, що покупці досі насилу виводять біткоїн за межі нещодавнього торгового діапазону.

Інституційний попит залишається під тиском

Згідно з останнім звітом Bitfinex Alpha, собівартість короткострокових власників стабілізувалася поблизу $68 500. За останній місяць цей показник поступово наближався до спотових цін. Аналітики зазначили, що цей рівень став ключовою зоною опору, для подолання якого, ймовірно, знадобиться сильніший попит на біткоїн.

Наразі цей попит залишається обмеженим, попри нещодавні притоки в ETF. У звіті йдеться, що участь інституційних інвесторів продовжує слабшати. Зокрема, обсяг ф'ючерсів CME на біткоїн опустився нижче $6 млрд, а опціони досягли мінімуму з вересня 2023 року.

Потоки в ETF також відобразили цей слабший попит під поверхнею. Попри це, спотові біткоїн-ETF у США зафіксували третій тиждень поспіль чистих притоків на загальну суму $33,9 млн. Однак у четвер і п'ятницю вони також показали відтік у розмірі $465,2 млн, а IBIT від BlackRock перейшов у чистий мінус.

Макроризики посилюють обережний прогноз щодо біткоїна

Ще однією ознакою слабшої участі інституціоналів є індекс премії Coinbase, який залишається нижче нуля вже понад 60 торгових днів поспіль. Bitfinex охарактеризував поточні ринкові умови як типове літнє уповільнення, за якого 30-денні обсяги спотової торгівлі становлять лише 62,4% від середньорічного значення.

Окрім послаблення ринкової активності, ширші економічні умови додають невизначеності прогнозу щодо біткоїна. Зростання цін на дизельне пальне у США продовжує тиснути на транспортні та виробничі витрати, підвищуючи ризик того, що інфляція може залишатися підвищеною.

Водночас вища інфляція може ускладнити курс політики Федеральної резервної системи, тоді як ф'ючерсні ринки оцінюють імовірність підвищення ставки на засіданні FOMC цього тижня приблизно в один до трьох.

У звіті також зазначається, що реальна дохідність 10-річних держоблігацій США зросла до 2,43%, наближаючись до рівня, який може чинити тиск на ризикові активи. У результаті біткоїн залишається в діапазоні між $63 000 і $68 500 в очікуванні сильнішого попиту або нових каталізаторів.

Джерело: CryptoPotato