Сезон прибутків банків стикається з тиском через побоювання щодо ставок, каже CEO KBW

Сезон прибутків банків стикається з тиском через побоювання щодо ставок

Оскільки наближається сезон прибутків банків за третій квартал (Q3), CEO Keefe, Bruyette & Woods (KBW) Том Мішауд висловив занепокоєння щодо впливу зростання процентних ставок на акції банків. З 15 липня акції банків зазнали значного падіння, втративши 10 відсоткових пунктів у відносній продуктивності. Мішауд пов'язує цей розпродаж переважно з нервозністю ринку щодо процентних ставок, а не з будь-яким погіршенням основних фундаментальних показників самих банків. Наступні звіти про прибутки від великих банків, включаючи JPMorgan Chase та Goldman Sachs, заплановані на 13 жовтня.

Сучасний економічний клімат характеризується помітним зростанням доходності 10-річних казначейських облігацій, яка нещодавно досягла приблизно 5,35%, найвищого рівня з 2002 року. Це зростання доходності сприяє тиску на акції банків, оскільки інвестори намагаються зрозуміти наслідки вищих витрат на запозичення. Аналіз Мішауда вказує на те, що увага ринку до процентних ставок затінює операційну продуктивність банків, яка, на його думку, залишається міцною. Він припускає, що побоювання щодо процентних ставок можуть бути дещо перебільшеними, вказуючи на розрив між настроями ринку та фактичною продуктивністю банків.

У підготовці до сезону звітності про прибутки KBW використала штучний інтелект для аналізу транскриптів звітів про прибутки за другий квартал від різних банків. Аналіз показав, що згадки про чистий процентний марж—критичний показник, що вимірює різницю між доходами від кредитів і витратами на депозити—були на 60% вищими за середнє значення за останні три роки. Мішо зазначив, що зміни в прогнозах щодо чистих процентних маржів показали сильну кореляцію з показниками акцій банків, що свідчить про те, що цей показник буде ключовим для інвесторів під час виходу звітів про прибутки.

Вплив зростання процентних ставок на акції банків

Незважаючи на тиски з боку зростаючих процентних ставок, Мішо залишається оптимістом щодо загального стану банківського сектора. Він очікує, що прибутки від інвестиційного банкінгу в третьому кварталі зростуть приблизно на 10% в річному вимірі, що зумовлено накопиченням угод з приватним капіталом. Мішо підкреслив, що хоча галузь стикається з викликами, це не свідчить про більш широкий спад. Він заявив: "Галузь все ще відчуває, що бізнес йде добре. Це не може бути рекордом кожного кварталу," підкреслюючи стійкість банківського сектора в умовах зовнішніх тисків.

Аналіз Мішо продовжується до довгострокового прогнозу для банків, оскільки KBW змоделював показники 200 банків до 2028 року. Прогнози вказують на те, що реальний загальний капітал, важливий показник основного капіталу банку, очікується на рівні близько 10% до 2028 року, порівняно з 6,5% до глобальної фінансової кризи. Це покращення в капітальних співвідношеннях свідчить про те, що банки краще підготовлені до економічних шоків, ніж раніше, хоча Мішо попереджає про можливі одноразові кредитні проблеми, що виникають після років низьких кредитних витрат.

Фундаментальні показники залишаються сильними незважаючи на тиск ринку

Повернення на матеріальний капітал, яке Мішо визначає як найкращий довгостроковий індикатор оцінки банків, демонструє ознаки покращення і наразі знаходиться на високих підрахунках. Ця позитивна тенденція в показниках повернення може забезпечити буфер для банків, оскільки вони стикаються з викликами, які виникають через зростання процентних ставок і волатильність ринку. Однак невизначеність щодо потенційних системних кредитних проблем залишається занепокоєнням, оскільки галузь не стикалася з істотними кредитними витратами в останні роки.

Під час розгортання сезону звітності за третій квартал інвестори уважно стежитимуть за результатами великих банків та їх реакцією на поточну економічну ситуацію. Наступні звіти нададуть критично важливу інформацію про те, як банки управляють своїми операціями в умовах зростання процентних ставок і змінюваних ринкових умов. Перспектива Мішо свідчить про те, що, хоча ринок може бути надто зосереджений на проблемах ставок, основні фундаментальні показники банківського сектора залишаються сильними, що може призвести до більш сприятливого прогнозу, ніж наразі очікується.

Взаємодія між процентними ставками та ефективністю банків є складною динамікою, яка буде ще більше вивчена, коли будуть опубліковані звіти про прибутки. Інвестори шукатимуть ознаки того, як банки адаптують свої стратегії у відповідь на змінюючеся середовище ставок. Інсайти Мішо щодо важливості чистих процентних маржів та прибутків інвестиційного банкінгу, ймовірно, вплинуть на очікування ринку, оскільки аналітики оцінюють стан банківського сектора в найближчі тижні.

Перспективи для банків та інвестиційного банкінгу

На завершення, сезон звітності банків за третій квартал є критично важливим періодом для фінансового сектору, оскільки зростаючі процентні ставки створюють складний фон для банків. Хоча Мішо визнає тиски, з якими стикається галузь, він залишається впевненим у стійкості основ банків. Наступні звіти про прибутки стануть лакмусовим папірцем для здатності банківського сектору подолати ці виклики та зберегти прибутковість у змінному економічному середовищі.

Оскільки фінансові ринки готуються до сезону звітності, увага буде зосереджена не лише на цифрах, які повідомляють банки, але й на коментарях керівників щодо їхніх прогнозів. Інсайти Мішо, ймовірно, знайдуть відгук у інвесторів, оскільки вони намагаються зрозуміти ширші наслідки змін процентних ставок на оцінки та результати банків. Взаємодія між ринковими настроями та фактичними основами банків буде ключовою темою, за якою слід спостерігати в найближчі тижні.

Врешті-решт, сезон звітності банків за третій квартал надасть важливу можливість для банків продемонструвати свою операційну силу та адаптивність у умовах зростаючих процентних ставок. Оскільки інвестори зважують потенційні ризики та вигоди, інсайти від KBW та інших аналітиків відіграватим значну роль у формуванні ринкових сприйняттів та очікувань щодо майбутнього банківського сектору.

Джерело: BeInCrypto