Волл-стріт щойно видерлася на те, що стратеги називають «стіною страху», витримавши місяць злітаючих цін на нафту та зростаючих дохідностей казначейських облігацій без надлому. Цю стійкість не варто сприймати за спокій.
Нафта подорожчала приблизно на 30%, а дохідність 10-річних казначейських облігацій за місяць зросла приблизно на 40 базисних пунктів. Акції при цьому майже не зрушили.
«Стіна страху» за пласкими фондовими ринками
Дохідність 10-річних облігацій піднялася вище 5% після вересневого підвищення ставки Федеральною резервною системою. Відтоді голова ФРС Кевін Ворш вказує на стійкі інфляційні ризики.
Майк Сантолі з CNBC зазначив, що S&P 500 тримається поблизу рівня близько 6720, якого досяг у червні. Індекс по суті не змінився, попри тиск.
Емі Раскін, директорка з інвестицій Chevy Chase Trust, назвала цю стійкість ознакою фундаментальної сили.
Вона сказала, що імпульс суттєво уповільнився. Вона очікує, що акції тупцюватимуть на місці, доки не розв’яжеться невизначеність навколо витрат на ШІ, ФРС і геополітичних конфліктів.
Ралі, що розширюється, маскує більшу ставку
Джим Лебенталь, партнер Cerity Partners, сказав, що плаский заголовний показник приховує здоровішу ротацію під ним.
У міру охолодження імпульсних імен зі сфери ШІ слабину підхопили охорона здоров’я, енергетика та фінанси.
“Я думаю, що це, відверто кажучи, здорове явище — розширення ралі.”
Джим Лебенталь, партнер Cerity Partners, на CNBC
Стратег з акцій Goldman Sachs Бен Снайдер каже, що інвестиції в ШІ стоять майже за половиною зростання прибутків S&P 500 цього року. Він очікує, що цей попутний чинник згасне у 2027 році.
Джейсон Снайп з Odyssey Capital Advisors в ефірі навів цифри, що стоять за цим зсувом. Він вказав на 52-відсоткове зростання прибутку в минулому кварталі проти орієнтира приблизно в 28% для поточного. Він також назвав витрати на ШІ-інфраструктуру, оцінивши їх у $900 млрд цього року і $1,6 трлн наступного.
Роб Сехан — генеральний директор NewEdge Wealth. Він сказав, що тепер, коли дохідності переустановилися вище, його фірма робить ставку на ринок облігацій як на хедж.
“Ми скуповуємо облігації як божевільні.”
Роб Сехан, генеральний директор NewEdge Wealth, на CNBC
Чи зможе ця ротація поглинути уповільнення зростання прибутків, рушієм якого є ШІ, наступного року — поки відкрите питання. Стратеги зараз вибудовують позиції навколо нього, а не відповідають на нього.
Джерело: BeInCrypto
