Дохідність десятирічних казначейських облігацій у понеділок перевищила 5 %, зрівнявшись із максимумом за три роки.Інвестори в облігації продовжували штовхати ставки вгору, попри спроби адміністрації Трампа заспокоїти ринок.
Цей рух підвищує вартість запозичень по всій економіці. Він же здатен підтиснути й оцінки акцій, і біткоїн (BTC), ціна якого вже конкурує з дохіднішим і малоризиковим державним боргом.
Акції проходять перевірку на оцінку
Вищі дохідності роблять держоблігації конкурентоспроможнішими за акції. Інвестор може зафіксувати сильну дохідність із низьким ризиком замість того, щоб брати ризик фондового ринку.
Аналітики бачать у цьому справжню загрозу, якщо дохідності продовжать зростати.
“головна короткострокова тривога для акцій”
Ентоні Гі очолює напрям вкладень в акції в офісі головного інвестиційного директора Merrill і Bank of America Private Bank. Саме так він описав стійке зростання дохідності десятирічок вище 5 %, пише The New York Times.
Зростаючі дохідності підвищують і вартість фінансування для самих компаній. Це підїдає прибуток, на якому тримаються ціни акцій. Масивні державні запозичення і борг під інфраструктуру ШІ цього року додали тиску на дохідності.
Проблема альтернативних витрат у біткоїна
Біткоїн торгувався близько $77 800, злегка додаючи за день. Поки він здебільшого тримається, попри рух дохідностей.
Логіка проста. Безпечні п’ять відсотків від держборгу піднімають планку, за якої ризиковіші активи на кшталт біткоїна виглядають привабливо. Активи без власної дохідності відчувають цей тиск напряму, а зростання ставок робить розмін ще гострішим.
Цього тижня розрахунок може швидко змінитися. Трейдери зараз закладають високу ймовірність підвищення ставки ФРС на засіданні. Рішення може або послабити, або продовжити тиск на ризикові активи.
Збереження ставки або м’який сигнал, найімовірніше, опустять дохідності й послаблять тиск на акції та біткоїн. Підвищення разом із жорсткими коментарями дасть зворотний ефект.
Source: BeInCrypto
