Дональд Трамп місяцями стверджував, що проблема — у Джеромі Пауеллі. Тепер Пауелла немає, але ставки не зрушили з місця. У п'ятницю трейдери оцінили ймовірність підвищення ставки Федрезервом наступного тижня у 86.9%.

Ця ставка на ринку суперечить усьому, що обіцяв Трамп. Він хотів дешевих грошей і навіть підібрав для цього Кевіна Уорша. Однак Уорш не знизив ставку жодного разу.

“Як інвестор, ви маєте запитати себе: президент Трамп фактично зробив ЗНИЖЕННЯ ставки умовою для призначення нового голови ФРС. Невже голова ФРС Уорш дійсно підвищить процентну ставку першим же своїм рішенням після призначення президентом Трампом?” — поставили запитання аналітики Kobeissi Letter.

Чи переоцінюють ринки шанси на підвищення ставки? Жоден голова FOMC не голосував проти більшості з 1939 року!

Уорш був кандидатом Трампа, від якого чекали зниження ставок

Уорш склав присягу 22 травня, після того як Трамп всю весну називав Пауелла повільним і таким, що спізнюється. Але Пауелл усе ж знижував ставку: його комітет зробив це тричі наприкінці 2025 року, завершивши 10 грудня.

Уорш не знизив ставку жодного разу: обидва його засідання, у червні та липні, завершилися без змін. Якщо вірити індикатору CME FedWatch Tool, він може не знизити ставку і на наступному засіданні.

Про це каже Хізер Лонг, головний економіст Navy Federal Credit Union. Трамп критикував Пауелла за те, що той занадто пізно знижував ставку. Лонг вважає, що Уорш побоюється протилежного.

На її думку, підвищення ставки може навіть допомогти американцям із низькими доходами, охолодивши ціни.

У липні троє членів комітету проголосували за підвищення ставки, і, судячи з настроїв на ринку ставок, шанси зараз на їхньому боці.

Трамп і досі хоче бачити ставку близько 1%. Джеремі Сігел із Уортонської школи бізнесу каже, що ФРС стримують лише тиск Трампа та проміжні вибори.

П'ятничні дані виглядають тривожно для Уорша

Базові ціни, які не враховують продукти харчування та паливо, зросли на 0.3% у серпні. Економісти очікували 0.2%. Ціни на бензин підскочили на 3.9% лише за місяць.

Керуючий ФРС Крістофер Воллер попереджав, що високі дані поставлять питання про підвищення ставки на порядок денний. Тепер у UBS очікують два підвищення цього року.

Білий дім не бачить у цьому нічого тривожного. Кевін Гассетт, який очолює Національну економічну раду, вказує на базову інфляцію в 1.6% за тримісячний період — коротший за той, який використовує ФРС.

При цьому не всі, хто виступає проти підвищення ставки, працюють на Трампа. Серед них — Деніел Лакаль, головний економіст Tressis, який стверджує, що підвищення ставки суперечило б подвійному мандату ФРС.

Цей аргумент лунає на тлі поліпшення ринку праці, хоча й недостатнього. Зокрема, у серпні було створено 162,000 робочих місць, безробіття залишилося на рівні 4.1%, а рівень економічної активності зростав.

“Не плутайте шок цін на енергоносії з перегрівом попиту. Підвищення ставки на тлі ринку праці, що відновлюється, стало б серйозною політичною помилкою”, — попередив Лакаль.

Його аргумент діє в обидва боки. Якщо серпневу інфляцію розігнали саме енергоносії, то жоден голова ФРС все одно не дав би Трампу його 1%.

Уорш усе ще може знизити ставку пізніше. Але голосування відбудеться в середу. Питання більше не в тому, чи отримав Трамп потрібного йому голову ФРС (Кевіна Уорша). Питання в тому, чи був колишній голова (Джером Пауелл) взагалі тим, хто стояв у нього на шляху.

Біткоїн (BTC) і золото просіли на реакції ринку на дані щодо інфляції, але майже одразу відновилися.

Source: BeInCrypto