Три найбільші у світі біржові групи переводять свої акції в блокчейн через Kraken. Материнська компанія Kraken, Payward, не готова до власного лістингу. Тепер вона орієнтується щонайменше на другий квартал 2027 року.

Payward подала конфіденційну попередню реєстрацію у листопаді 2025 року. У березні 2026 року вона призупинила процес. Джерела, обізнані з планами, називають 2027 рік.

Kraken будує інфраструктуру, яка потрібна Уолл-стріт

1 вересня Payward погодилася токенізувати 100 найбільших компаній, що котируються на Лондонській біржі. Вони стають xStocks — токенами, забезпеченими реальними акціями у співвідношенні один до одного. План токенізації лондонських акцій охоплює інвесторів у понад 110 країнах. Резиденти Великої Британії та особи США до участі не допускаються.

Лондонська фондова біржа планує торгувати ними на LSE 24 — своєму цілодобовому майданчику — після отримання схвалення регуляторів. За даними Payward, обсяг торгів xStocks з червня 2025 року становив $40 мільярдів, а кількість власників перевищила 200 000.

Nasdaq уклала аналогічну угоду в березні. Вона створює з Payward шлюз, що дозволяє токенізованим акціям переміщатися між регульованими майданчиками та публічними блокчейнами. Запуск заплановано на першу половину 2027 року.

У квітні Deutsche Börse заплатила $200 мільйонів за частку приблизно в 1,5%. Навіть Hyperliquid може таким чином вийти на американських трейдерів.

Чому затримка IPO Kraken має сенс

Квітнева ціна передбачає оцінку близько $13,3 мільярда. У листопаді минулого року Payward залучила $800 мільйонів за оцінкою $20 мільярдів у раунді, який очолили Jane Street і Citadel Securities. Уолл-стріт купила інфраструктуру, а потім уцінила її на третину.

Обережність пояснюється станом торгового бізнесу. Скоригована виручка за другий квартал зросла на 17% — до $508 мільйонів. Скоригована EBITDA впала на 71% у річному вимірі — до $23 мільйонів. Обсяг торгів на платформі знизився на 18% — до $310 мільярдів.

Попри це Payward продовжувала купівлі у рік, коли IPO в криптоіндустрії буксували. У травні вона закрила угоду з придбання деривативного майданчика Bitnomial, завершивши створення регульованого в США стеку деривативів, який тепер може здавати в оренду.

“Індустрія навколо нас консолідується. Ми побудували цю компанію саме для того, щоб у такі моменти зростати найшвидше”, — Арджун Сетхі, спів-CEO Payward, у квартальному листі компанії.

У цьому листі лістинг взагалі не згадується. Інфраструктура спочатку будується для чужих ринків. Чи готові публічні інвестори платити за інфраструктуру, а не за торгові комісії, — питання залишається відкритим.

Source: BeInCrypto