ФРБ Канзас-Сіті згадав криптовалюти та стейблкоїни в офіційному анонсі цьогорічного симпозіуму в Джексон-Хоул. За 48 попередніх видань жоден порядок денний не робив приватні цифрові гроші темою зустрічі.
49-й симпозіум відбудеться з 27 по 29 серпня у Вайомінгу. Голова ФРС Кевін Уорш виступить із вступним словом у п'ятницю вранці. Тема — фінансові інновації та їхній вплив на платежі й політику.
Що насправді йдеться в крипто-порядку денному Джексон-Хоул
В анонсі криптовалюти та стейблкоїни були перераховані поряд із миттєвими платежами. Далі в документі тиждень був вибудований навколо майбутнього валюти, банківської справи та того, як проводиться політика.
Програма відповідає цьому анонсу. Шість доповідей і три панелі присвячені платежам, токенам і банкам. Два п'ятничних імені показують, для чого насправді зібралися учасники:
- Даррелл Даффі зі Стенфордського університету представить доповідь про токенізовані фінанси.
Її опонентом виступить Ізабель Шнабель з Європейського центрального банку. У червні вона говорила центральним банкірам, що стейблкоїни тепер їхня проблема.
Центральні банки не можуть залишатися пасивними спостерігачами цих процесів,” Ізабель Шнабель, членкиня Виконавчої ради ЄЦБ, у виступі в Сеулі 1 червня 2026 року.
- Кеннет Рогофф з Гарвардського університету виступить з обідньою промовою в п'ятницю.
Він написав книгу The Curse of Cash («Прокляття готівки»), яка закликає багаті економіки відмовитися від великих паперових купюр. У ній він описує криптовалюти як посилену версію купюри в $100.
Решта програми охоплює міжнародну валютну систему та майбутнє банківської справи. У панельних дискусіях беруть участь представники Міжнародного валютного фонду та Банку міжнародних розрахунків.
Чому 48 попередніх порядків денних так і не дійшли до цього
Архів симпозіуму веде відлік з 1978 року, і жодна назва в ньому не згадує крипто, стейблкоїни чи токенізацію. Найближчі за духом теми стосувалися старіших механізмів:
- Реструктуризація фінансової системи у 1987 році
- Ринки капіталу у 1993 році
- Інтернет-економіка у 2001 році
Минулого року темою були ринки праці, демографія та продуктивність. Тема, ймовірно, змінилася тому, що змінилися цифри.
За даними DefiLlama, сьогодні стейблкоїни коштують близько $304 млрд. Рада економічних консультантів Білого дому (CEA) нарахувала приблизно $300 млрд у лютому. Це близько 1,7% усіх грошей, що перебувають на банківських рахунках США.
Самого лише розміру може бути недостатньо, щоб отримати місце в порядку денному Джексон-Хоул, а от масштаб впливу — цілком. У квітні CEA виявила, що емітенти стейблкоїнів тримають більше короткострокового держборгу США, ніж Саудівська Аравія.
CEA також посилалася на дослідження цих потоків, яке показало, що приплив стейблкоїнів на суму до $3,5 млрд тягне вниз дохідність тримісячних казначейських облігацій. Зниження становить від п'яти до восьми базисних пунктів. Базисний пункт — це одна сота відсоткового пункту.
Це приватні гроші, які впливають на короткий кінець ринку державного боргу. І це саме той канал, який повинен обговорити симпозіум, присвячений проведенню політики.
Конгрес першим чітко визначив цей зв'язок, а президент Дональд Трамп підписав закон GENIUS Act 18 липня 2025 року. Закон зобов'язує емітентів забезпечувати кожен токен доларами або короткостроковими казначейськими облігаціями та щомісяця публікувати дані про ці резерви.
Ця вимога перетворила емітентів стейблкоїнів на постійних покупців держборгу США. Купівля казначейських векселів стейблкоїнами відбулася після закону, а не навпаки.
Уорш виступає на тлі невизначеності щодо ставок
Уорш вийде на трибуну о 10:00 за східним часом. ФРБ Канзас-Сіті транслює виступ на YouTube. Його перша промова в Джексон-Хоул прозвучить на тлі триваючих суперечок щодо вересневої політики.
У п'ятницю біткоїн (BTC) утримувався близько $79 373, додавши 0,09% за 24 години. Експірація опціонів на $6,4 млрд уже позбавила його найближчого орієнтира.
Тим не менш, можливі два варіанти трактування.
- Він може представити стейблкоїни як історію про попит на долари та казначейські облігації.
- Або ж він може залишити заявлену тему науковцям і говорити про інфляцію.
Яким би не був вибір, трейдерам він щось скаже, але порядок денний уже зробив свою справу в будь-якому разі. Інституція, яка встановлює ціну грошей, проводить вихідні, запитуючи себе, хто ще може їх випускати.
Source: BeInCrypto
