Звіт Nvidia (NVDA) виходить у середу, 26 серпня, і акція впала на 2,91%, до $208,48, у понеділок — сьома програшна сесія поспіль перед звітом.

Спад виглядає дивно, тому що ринки передбачень дають звіту майже гарантоване перевищення. Однак грошовий потік, опціони та дані ставок вказують на справжню відповідь. Трейдери бояться не результату. Вони бояться того, що за ним послідує.

Великі гроші покидають кожну чипову акцію

Найясніше попередження сидить у Chaikin Money Flow (CMF) — проксі для інституційного тиску купівель і продажів. Станом на 25 серпня 20-денний CMF від'ємний для всіх десяти великих чипових імен, що припускає, що великі гроші, можливо, тихо виходять із сектора. Секторальний тренд інституційного відтоку прямо перед звітом Nvidia — не збіг.

До того ж Nvidia сидить унизу таблиці на -0,155, слабше за AMD на -0,149 і TSMC на -0,06. Nvidia веде групу, і її сьоме падіння поспіль — найдовша програшна серія з 2022 року — поширило обережність по сектору.

Самі відтоки, втім, не доводять, що трейдери чекають падіння. Опціонний ринок доводить.

Опціонні трейдери Nvidia платять за страховку від обвалу

Дані Barchart показують, що співвідношення пут/кол за обсягом у Nvidia зросло з 0,52 12 серпня до 0,65 до закриття понеділка. Співвідношення порівнює ставки на падіння (пути) зі ставками на зростання (коли), тож зростання означає більше захисту від зниження.

Тим часом співвідношення відкритого інтересу трималося близько 0,82, тож наявні позиції не змінилися. Опціони також закладають 7%-й рух після звіту — набагато вище за середній рух 2,8% за останні чотири квартали.

Це хеджування має більше сенсу поряд із даними ставок, де сам результат розглядається як вирішений.

Polymarket каже, що перевищення вже вирішене

Трейдери Polymarket оцінюють 97%-ву ймовірність, що Nvidia перевершить оцінки, продовжуючи серію з 14 перевищень поспіль. Консенсус близько $92 млрд виручки — вище за орієнтир менеджменту в $91 млрд, як висвітлювалося в ранішому превʼю звіту за Q2 від BeInCrypto.

Справжня незгода — цифра виручки дата-центрів. Контракт на вище $85 млрд переоцінився з 55% до 91% за одну сесію 15 серпня, потім ослаб до 79% до вівторка. Вище $90 млрд торгується на 23%, залишаючи більше половини ймовірності всередині смуги в $5 млрд.

Історія пояснює обережність. Nvidia падала після кожного зі своїх останніх чотирьох перевищень звіту, з падіннями від 0,79% до 5,46%.

Проте Волл-стріт не зрушила ні на дюйм.

Волл-стріт відмовляється кліпати

TipRanks показує, що всі 27 високорейтингових аналітиків оцінюють Nvidia як «Купувати», із середньою цільовою ціною $304,13, що має на увазі приблизно 46% потенціалу зростання. Лише в понеділок чотири фірми повторили заклики «Купувати».

KeyBanc встановив $330, Rosenblatt $325, J.P. Morgan $280 і Cantor Fitzgerald $350, вторуючи ранішій цілі $350 від Bank of America.

На противагу, Майкл Бьюррі, інвестор, що передбачив житловий обвал 2008 року, каже, що Nvidia якорить кругову фінансову павутину. Простіше кажучи, ШІ-фірми фінансують замовлення чипів одна одної, тож попит може виглядати сильнішим, ніж є. Середа має врегулювати розрив між цими поглядами.

Рівні акції Nvidia, за якими варто стежити в середу

Денний графік обрамляє пастку. Падіння понеділка пробило відкат Фібоначчі 0,382 на $211,63. Обсяг продажів також злетів із 14 серпня — того самого вікна, під час якого пішли свіжі хеджі.

Лінія для захисту — $201,59, відкат 0,618, всього на 3% нижче закриття понеділка і цілком усередині 7%-го передбачуваного руху. Саме на це, схоже, спозиціоновані сповзання, грошовий потік і дані опціонів — навіть після перевищення. Його втрата відкриває $194,45 і дно $185,35.

Значення дата-центрів вище $90 млрд могло б здивувати й повернути в гру $227,88.

Після звіту Nvidia $201,59 відділяє відновлення до рекорду $236,46 від пробою вниз, від якого опціонні трейдери вже заплатили за страховку.

Погляд аналітика: продавці не чекають середи. Сім червоних закриттів поспіль на зростаючому обсязі вказують на розподіл, а не хеджування. Пробій нижче зони $206 — негайної підтримки — на звіті, ймовірно, запустив би фіксацію прибутку по всьому чиповому сектору.

Джерело: BeInCrypto