Найбільші песимісти Волл-стріт притихли щодо дохідності держоблігацій у 5%. Директор з інвестицій Bank of America Private Bank Кріс Хайзі каже, що цей рівень більше не лякає акції так, як раніше.

Важливіше питання — чи зможе біткоїн теж відбити ведмежий сценарій, який висока дохідність держоблігацій несе для ризикових активів. Поки акції ігнорують зростання ставок, біткоїн (BTC) увесь 2026 рік програє боротьбу за ті самі гроші.

Чому 5% більше не лякають акції

Виступаючи в ефірі CNBC Closing Bell, Хайзі сказав, що $9 трлн лежать у фондах грошового ринку та на депозитах. Інвестори, які заробляють на два-три пункти вище за інфляцію, відчувають менше тиску гнатися за ризиком.

«П'ять — це вже не той негатив, що раніше», — сказав Хайзі, вказуючи на те, скільки готівки лежить у системі.

Сонали Басак, головна інвестиційна стратегиня iCapital, погодилася, що втеча в якість сприяє добре капіталізованим компаніям.

Компаніям із високим плечем, що подовжують борг на тонкій маржі, доведеться важче. Джош Браун із Ritholtz Wealth Management сказав, що акції штовхає вгору імпульс прибутку, а не страх втратити вигоду.

Біткоїн не отримав цієї записки

Для активу, який узагалі не платить дохідність, математика виглядає інакше. Дохідність 30-річних держоблігацій цього року перевищила 5,3%, зокрема 5,27% 14 серпня — найвищий рівень із 2007 року. Гіперскейлери штучного інтелекту (ШІ) тепер конкурують із Вашингтоном за тих самих кредиторів.

За цей період біткоїн упав на 46%, тоді як золото додало приблизно 33%. BeInCrypto також з'ясував, що дохідність облігацій не піднімає біткоїн так, як колись підстьобувала золото.

Бичачий сценарій усе ж існує. Зростання дохідності частково відображає бюджетний дефіцит, що розширюється. Саме цей підживлюваний боргом фон уперше привабив інвесторів до фіксованої пропозиції біткоїна як хеджу від інфляції.

Alphabet і Meta цього року розміщували корпоративні облігації з дохідністю від 6,4% до понад 7,5%. Це планка, яку ціна біткоїна не долала відтоді, як світові дохідності востаннє стояли так високо.

Поки аргумент дефіцитності програє угоді на дохідності. Біткоїн тримається вище $64 000 після недавнього ралі. Він поки не залучив значну частину з $9 трлн, припаркованих у кеші.

Протокол засідання Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC) у середу може знову змінити розрахунки. Голубиний сюрприз перевірить, чи продовжать акції зростати лише на прибутку. Він також покаже, чи зможе біткоїн нарешті повестися як хедж, який описують його прихильники.

Джерело: BeInCrypto