Акції Nvidia (NVDA) торгуються біля рекордних максимумів на $225,30, додавши близько 7% цього тижня, напередодні звіту про прибуток 26 серпня. Однак історія несе попередження. Акція падала наступного дня після звітності шість разів з серпня 2024 року, і щоразу її власний виробник чипів, Taiwan Semiconductor (TSM), переносив удар краще.

Аналітики тепер оцінюють TSMC як Strong Buy з потенціалом зростання близько 27%. А другий постачальник, Ciena (CIEN), обігнав Nvidia шістнадцять разів за цей минулий рік. Ось чому патерн міг би повторитися і хто виграє, якщо це станеться.

Чому акції Nvidia можуть знову впасти 26 серпня

26 лютого 2026 року показує, як це відбувається. Nvidia перевершила оцінки з $1,62 на акцію, наростила виручку на 94% до $68,13 млрд і дала орієнтир вище прогнозів. Акція все одно впала на 5%.

Чому?

Інвестори зафіксувалися на двох речах, які перевищення не могло виправити. Nvidia заробляла трохи менше на кожному продажу, а її прогноз по Китаю був урізаний до нуля.

Однак ті самі тиски повернулися, і планка тепер стоїть вище. Nvidia пообіцяла близько $91 млрд виручки, але Bank of America очікує від $94 до $95 млрд. Усе, що менше великого перевищення, тепер вважається розчаруванням.

Тим часом останні результати Nvidia обіцяють, що вона збереже приблизно 75 центів з кожного долара продажів. Будь-який збій читається як згасаюча цінова влада. А H20, чип, який Nvidia побудувала для Китаю, колись заробляв $4,6 млрд на квартал, але залишається заблокованим поза прогнозами правилами експорту.

Скупченість робить гірше. Nvidia — найактивніше торгована акція у США, тому будь-яке розчарування зустрічає штовханину до одного й того самого виходу.

Ось чому Goldman Sachs відзначає ризик «продавай на новинах», при тому що S&P 500 теж на рекордному максимумі. Коли всі кажуть «купуй» і ціна передбачає видатний результат, проста відповідність оцінкам продається.

Тож де ж ховаються гроші, коли Nvidia просідає? Шість разів поспіль відповідь була однією й тією самою.

Фабрика, яка поглинула кожен шок

Ця відповідь — TSMC. По всіх шести негативних реакціях з серпня 2024 року вона падала в середньому всього на 1,76% проти 4,34% у Nvidia, виходячи з цін закриття Nasdaq. У травні 2026 року вона навіть зросла на 1,38%.

Причина бізнес-центрична. TSMC будує чипи для Nvidia, AMD, Apple, Broadcom та кастомних розробників, тому попит, втрачений одним клієнтом, часто повертається через іншого.

Подушка проявляється й з часом: TSMC принесла 154% з серпня 2024 року проти 79% у Nvidia.

Аналітики помітили. Прогноз TipRanks показує Strong Buy з шести Buy та одного Hold, з ціллю $545,67 — приблизно на 30% вище ціни $430,49.

Хочете більше подібних інсайтів? Підпишіться на щоденну розсилку редактора Харша Нотарії тут.

Для контексту, її акції, залістинговані в Тайбеї, торгуються близько NT$2415, приблизно $86 кожна, при цьому п'ять складають одну акцію, залістинговану у США. І все ж TSMC — не єдиний постачальник, що перемагає.

Ciena виграє більшу ШІ-угоду, а не угоду по звітності

Інший переможець — Ciena, і її перевага сидить поза патерном звітності. Фірма продає оптичні канали, що переміщують дані між ШІ-серверами, і попит вибухнув. Її ринкова вартість додала близько 375% за рік проти 23% у Nvidia — шістнадцятикратний розрив за даними S&P Global.

Бізнес підкріплює ралі. Виручка зросла на 40% минулого кварталу, прибуток майже вчетверився, а замовлення на $7 млрд чекають на виконання.

І все ж переконаність відстає від розгону. Прогноз Ciena показує лише Moderate Buy з десяти Buy та чотирьох Hold. Навіть так середня ціль $583 сидить приблизно на 32% вище закриття $442,79 — потенціал зростання, що суперничає з TSMC.

Це залишає TSMC як сильніший вибір аналітиків, а Ciena — як імпульсну ставку серед ШІ-акцій, чиї рейтинги не наздогнали.

Одна теорія пов'язує всі три

Поставте їх поруч, і історія — диверсифікація проти залежності. Nvidia потрібна одна архітектура, щоб продовжувати долати дедалі вищі очікування. TSMC збирає з кожного гонщика, утримуючи 67,7 цента з кожного долара продажів у валовому прибутку за її квартальними результатами, тоді як Ciena проводить проводку самої гонки.

Коротше кажучи, акції Nvidia — ставка на переможця. TSMC та Ciena — ставки на продовження гонки, ось чому вони продовжують поглинати шоки, які Nvidia не може.

Погляд аналітика: Ринок, як і раніше, ставиться до звітності Nvidia як до загального вердикту по ШІ. Однак найсильніша переконаність сидить в іншому місці. Якщо 26 серпня розчарує, виграшною угодою буде не покупка просідання Nvidia. Це буде володіння компанією, без якої Nvidia не може будувати чипи, — її фабрикою TSMC, з Ciena, що проводить проводку гонки навколо неї.

Джерело: BeInCrypto