MSCI проводить консультацію щодо пропозиції, яка виключила б «неопераційні компанії» з його Global Investable Market Indexes (GIMI) — зміна, яка видалила б Strategy та Metaplanet за симуляцією травня 2026 року.Уранова холдингова компанія Yellow Cake PLC також була б видалена.
MSCI, раніше відома як Morgan Stanley Capital International, будує фондові індекси, які керуючі фондами по всьому світу використовують, щоб вирішувати, які акції тримати і в якій пропорції. Зміна правил прийнятності може викликати примусову покупку чи продаж з боку фондів, що відстежують індекс, на трильйони доларів, оскільки ті фонди мають приводити свої активи у відповідність із тим, що містять індекси MSCI.
На що націлений фільтр
Запропоноване правило додає тести фінансових коефіцієнтів, щоб виловлювати компанії, що поводяться як інвестфонди, а не операційні бізнеси. Компанія спершу проходить базовий фільтр, що перевіряє, чи складають операційні активи більше половини її балансу.
Компанії, які не проходять, переходять до другого тесту, що покриває п'ять коефіцієнтів, включно з інтенсивністю операційних активів, грошовим потоком та залежністю від зовнішнього капіталу для фінансування зростання. Провал чотирьох з п'яти коефіцієнтів зробив би компанію неприйнятною.
У межах цієї схеми модель покупки біткоїна Strategy, яка здебільшого залучає капітал і борг для накопичення BTC, а не для фінансування операцій з ПЗ, зачепила б критерії виключення. Та сама логіка застосовується до Metaplanet, зареєстрованої в Токіо фірми, що побудувала третю за величиною у світі корпоративну біткоїн-казну (BTC) здебільшого через випуск акцій.
Буфери та публічний watchlist
MSCI хоче захистити стабільність індексу, застосовуючи м'якші пороги до поточних учасників, ніж до компаній, що прагнуть включення. Учаснику потрібно було б провалити фільтри за двома послідовними річними звітами до видалення, а не лише за одним.
Три додаткові компанії, включно з казначейською фірмою по Ethereum SharpLink, потрапили б до нового публічного watchlist за симуляцією травня 2026 року. Вони провалили лише останню перевірку звітності, тож видалення потребувало б другого послідовного провалу наступного року.
Yellow Cake, яка тримає фізичний уран, а не операційний бізнес, відповідала тим самим критеріям виключення, що й дві біткоїн-казначейські фірми, попри відсутність зв'язку з крипторинками.
Період консультацій MSCI триває до 30 вересня. Фірма очікує оголосити результати до 16 жовтня, при цьому будь-які зміни наберуть чинності під час Index Review у листопаді 2026 року.
Підсумок міг би задати прецедент того, як провайдери індексів ставляться до ширшої хвилі публічних компаній, що прийняли цифрові активи як основну казначейську стратегію.
Джерело: BeInCrypto
