Минуло приблизно місяць відтоді, як найбільший у світі корпоративний власник біткоїна призупинив купівлю криптовалюти, вочевидь дослухавшись до порад низки експертів зосередитися на відновленні своїх доларових запасів.

Свіжий приклад навів співзасновник і колишній генеральний директор Strategy Майкл Сейлор. У дописі в X відомий прихильник BTC зазначив, що компанія поповнила свій запас доларів ще на $525 млн. Як наслідок, тепер вона має достатньо коштів, щоб покривати дивідендні виплати впродовж 2,1 року.

За минулий тиждень Strategy продала 5,4 млн акцій у межах своєї ATM-програми (програми розміщення акцій «за ринком»), що й дозволило залучити згадані мільйони доларів. Такий механізм дає компанії змогу випускати нові папери поступово, за поточними ринковими цінами, не влаштовуючи одномоментної великої пропозиції.

Причиною цього розвороту стали події кінця другого кварталу, коли STRC — привілейована акція компанії, яку використовують для залучення коштів на купівлю BTC, — помітно просіла відносно своєї номінальної ціни в $100. Місяць тому її мінімум опускався нижче $75, що змусило Strategy переглянути пріоритети. Відтоді папір відновився до $87, але все ще тримається нижче необхідної позначки в $100.

Хоча з 22 червня компанія не оголошувала про нові купівлі біткоїна, тижнем пізніше вона продала 3588 монет і, як і раніше, налаштована нарощувати грошову подушку. Вона також запустила Digital Credit Capital Framework — механізм, покликаний розширити доступну ліквідність для покриття щомісячних дивідендних виплат і збільшити довгострокову експозицію на криптовалюту.

Така тактика відображає ширшу логіку корпоративних казначейств, орієнтованих на біткоїн: щоб упевнено обслуговувати зобов'язання перед власниками привілейованих акцій, компанії потрібен запас грошових коштів, незалежний від короткострокових коливань курсу BTC. Відновлюючи резерв, Strategy знижує ризик вимушеного продажу активів у несприятливий момент і зберігає гнучкість для майбутніх купівель, коли ринкові умови стануть сприятливішими.

Наразі запас біткоїнів Strategy залишається незмінним — 843 775 BTC, що за ціни активу близько $65 000 оцінюється трохи більше ніж у $56 млрд. Поки пріоритетом компанії є міцність балансу, а не розширення позиції, і учасники ринку уважно стежать за тим, коли найбільший корпоративний власник BTC знову повернеться до купівель.

Джерело: CryptoPotato