У четвер у програмі Mad Money Джим Крамер виклав методику оцінювання обвалів фондового ринку. За його словами, більшість розпродажів — це механічні збої, які варто викуповувати, і лише поодинокі несуть реальну загрозу економіці.

Крамер, ведучий CNBC, який торгував протягом чотирьох десятиліть ринкових циклів, порівняв три події, щоб обґрунтувати свою позицію. Він навів приклади «Чорного понеділка» 1987 року, «миттєвого обвалу» (flash crash) 2010 року та фінансової кризи 2007–2009 років.

Механічні розпродажі виглядають страшнішими, ніж вони є

Крамер вказав на падіння промислового індексу Dow Jones на 508 пунктів 19 жовтня 1987 року як на свій найнаочніший приклад. Той одноденний обвал на 22,6% увійшов в історію як «Чорний понеділок».

Він поклав провину за перетворення поганого тижня на історичний крах на хибну стратегію хеджування під назвою «страхування портфеля». Ця стратегія використовувала ф'ючерсні контракти, намагаючись автоматично обмежити збитки.

До аналогічного висновку він дійшов і щодо «миттєвого обвалу» 2010 року. 6 травня 2010 року індекс Dow упав майже на 1000 пунктів приблизно за 36 хвилин. Того ж дня він відіграв більшу частину цього падіння.

Крамер зазначив, що практично ідентична картина спостерігалася під час різкого падіння ринку на відкритті в серпні 2015 року. В обох випадках він винуватив збої на ф'ючерсному ринку, а не послаблення фундаментальних показників.

Системні кризи вимагають іншого прочитання

Фінансову кризу 2007–2009 років Крамер назвав зовсім іншим звіром. Індекс Dow упав зі свого піку вище 14 000 у жовтні 2007 року до приблизно 6470 на початку березня 2009 року. Це означало зниження більш ніж на 54%. Індекс повністю відновився лише до 2013 року.

Крамер, чиї власні ринкові прогнози останнім часом давали неоднозначні результати, сказав, що різниця зводиться до реальної шкоди для економіки. Він згадав банкрутства банків, зростання кількості звільнень і Федеральну резервну систему, яка спершу діяла надто повільно. Він поставив у заслугу подальшому переходу ФРС до агресивного втручання те, що ринок зрештою зумів намацати дно.

Висновок Крамера простий. Інвесторам слід перевіряти, чи збігається розпродаж зі справжнім погіршенням стану економіки, перш ніж припускати найгірше. Механічні падіння історично розверталися протягом місяців, тоді як системні можуть тривати роками.

Джерело: BeInCrypto