Два найбільші банки Волл-стрит дали протилежні рекомендації щодо однієї й тієї ж ставки на штучний інтелект (ШІ). JPMorgan вважає нещодавнє просідання акцій виробників чипів нагодою для купівлі, Morgan Stanley — сигналом до зміни лідерів.

Суперечка точиться про момент входу, а не про напрямок: обидва банки й далі вірять у ШІ-бум, але розходяться в тому, де шукати наступне зростання.

Аргументи JPMorgan

Банк повідомив клієнтам, що попит на ШІ-чипи лишається високим за дефіциту пропозиції, і не очікує помітного введення нових потужностей раніше 2028 року. Це, на його думку, дає виробникам чипів реальну цінову владу, тому JPMorgan віддає перевагу їхнім акціям перед паперами великих хмарних компаній — гіперскейлерів. Банк також прогнозує нові максимуми світових ринків у другому півріччі 2026 року.

Позиція Morgan Stanley

Майкл Вілсон, директор з інвестицій Morgan Stanley, бачить протилежне: імпульс в акціях виробників чипів згасає після того, як вони очолили все ралі, а прогнози їхнього прибутку переглядали вгору так швидко, що вони сягнули історичних екстремумів.

Головним доказом він називає розрив: гіперскейлери Microsoft, Amazon і Meta нарощують вкладення в ШІ — прогноз капітальних витрат становить $805 млрд у 2026 році та $1,116 трлн у 2027-му, — але їхні акції далі знижуються. Ралі в чипах Вілсон порівняв із ривком срібла на початку 2026 року, назвавши обидва рухи наслідком надлишку ліквідності, а не новим довгостроковим трендом.

Цифри підтверджують напруження: індекс Nasdaq Composite втратив 4,6% за один тиждень наприкінці червня, а Philadelphia Semiconductor Index за той самий відтинок упав на 7,9% — лишаючись при цьому помітно вище рівнів вересня минулого року. Як передало агентство Bloomberg із посиланням на Вілсона, «розкручування імпульсу відбувається в деяких із найбільших компаній індексу». Його ціль щодо S&P 500 на кінець року — 8000 пунктів, приблизно на 7% вище поточних рівнів.

Чому за цим стежить крипторинок

Акції виробників чипів і криптовалюти давно рухаються синхронно як високобета-ставки на ШІ та дешеві гроші: коли напівпровідники різко падають, Bitcoin (BTC) та Ethereum (ETH) зазвичай застуджуються разом із ними. Ризик у тому, що слабкість гіперскейлерів переросте в широкий розпродаж технологічного сектору, а не в охайну ротацію, — це вдарило б по припливах у ризикові активи. Чи збережуть хмарні гіганти плани витрат, покажуть найближчі звіти.

Джерело: BeInCrypto