JPMorgan знизив короткостроковий прогноз щодо золота: ціль на IV квартал 2026 року зменшено приблизно на 25% — до $4 500 за унцію проти попередніх ~$6 000. Причина — послаблення попиту з боку ключових покупців.

Водночас довгостроковий оптимістичний погляд банку на метал залишається чинним.

Нові цілі: $4 300 у III кварталі та $4 500 у IV

За оцінкою JPMorgan, середня ціна золота в третьому кварталі становитиме $4 300 за унцію, а в четвертому метал підніметься до $4 500. Раніше банк орієнтувався приблизно на $6 000 до четвертого кварталу, тож перегляд склав близько 25% від попередніх очікувань на той самий період.

Причина — зниження купівельної спроможності в основних центрах попиту на золото. До того ж метал став чутливішим до динаміки реальних відсоткових ставок, що обмежує потенціал зростання в найближчій перспективі. Ситуацію в банку описали як «боковик» (range-bound): до можливого відновлення в другому півріччі трейдерам варто очікувати руху в діапазоні.

Інші банки налаштовані оптимістичніше

Goldman Sachs очікує $4 900 за унцію до кінця 2026 року — завдяки суверенному попиту та диверсифікації резервів центробанків країн, що розвиваються. UBS орієнтується на $5 200 упродовж наступних 12 місяців на тлі переоцінки політики ФРС і тиску на долар. Morgan Stanley також називає $5 200 у другому півріччі 2026 року, але попереджає, що золоту спершу потрібен сильніший приплив коштів до ETF.

За даними TradingView, на момент публікації золото торгується близько $4 175 (+1,26% за добу) і приблизно на 26% нижче за історичний максимум поблизу $5 600, досягнутий у січні 2026 року.

Чому довгостроковий погляд лишається «бичачим»

JPMorgan указує на два структурні чинники підтримки цін аж до 2027 року. По-перше, центробанки продовжують нарощувати золоті резерви пришвидшеними темпами, а фізичний попит на метал, як очікується, зростатиме й надалі. По-друге, інституційні інвестори зберігають частку золота в портфелях для хеджування, і розвороту цього тренду не видно. Банк розраховує, що золото залишиться і захисним активом, і альтернативною резервною валютою.

Має прогноз і криптовалютний вимір: золото та біткоїн увесь 2025 рік і в 2026-му торгувалися як конкурентні макрохеджі. «Боковик» у золоті здатен у короткостроковій перспективі перенаправити частину інституційного капіталу на крипторинок. Втім, збереження довгострокового «бичачого» погляду банку означає, що золото не втратить ролі засобу збереження вартості — теперішня обережність виглядає паузою, а не зламом багаторічного висхідного тренду.

Джерело: BeInCrypto