Біткоїн закрив червень поблизу найслабшого рівня майже за два роки, опустившись 30 червня приблизно до $58 000, а спотові BTC-ETF продовжили багатотижневу смугу відпливів. За оцінкою Santiment, річ була не в одному обвалі, а в тому, що капітал тихо йшов із крипти в акції ШІ-компаній, поки великі власники вичікували.

Відплив з ETF та обережність інституціоналів

Згідно зі звітом Santiment від 2 липня, у червні посилився розрив між роздрібними трейдерами та великими інвесторами: гаманці з балансом менш ніж 0,01 BTC нарощували позиції в останні два тижні місяця, тоді як адреси з 10–10 000 BTC скорочували експозицію. У компанії вважають, що великі інвестори поки не переконані, що ринок намацав дно.

Друге джерело тиску — фонди. З 6 травня, коли востаннє фіксувалися припливи кілька днів поспіль, спотові біткоїн-ETF втратили близько $8,9 млрд чистого відпливу. Лише за червень з фондів пішло $4,51 млрд — найгірший місяць від моменту запуску. Santiment припускає, що такі масовані продажі, які наближають накопичений відплив до психологічної позначки $10 млрд, можуть відображати й капітуляцію: слабкі руки залишають ринок після тривалого зниження.

Аналітична платформа вказала й на Strategy: її привілейовані акції в червні пішли помітно нижче номіналу, доходячи до рівня $70 з невеликим, що викликало питання до фінансової моделі компанії на тлі слабкого BTC. Виконавчий голова Майкл Сейлор у відповідь представив Digital Credit Capital Framework — механізм для поліпшення ліквідності та обслуговування зобов’язань за привілейованими акціями. Він також захищав нещодавній продаж компанією 32 BTC, зазначивши, що найбільший корпоративний власник біткоїна цього року купив близько 175 000 BTC, а сам він не продавав нічого з особистих запасів.

Наскрізна тема звіту — гроші, які раніше йшли б у крипту, ідуть в акції ШІ- та напівпровідникових компаній. Аналітики Santiment назвали їх одним із головних конкурентів за увагу інвесторів у червні. Дослідник HashKey Тім Сан заявив CryptoPotato, що йдеться про перерозподіл капіталу між ризиковими активами, а не про відмову від ризику як такого, і що біткоїн може повернути ці гроші, якщо угода на ШІ виявиться перегрітою та скоригується.

Світлі плями важкого місяця

Слабкість була не загальною. Santiment виділив Hyperliquid: токен HYPE оновив максимуми на тлі зростання активності в деривативах та нових продуктів. Увагу привернув і LIT від Lighter, який оголосив про зміни в токеноміці — байбеки, спалювання токенів та стимули для стейкінгу.

Pump.fun при цьому генерував суттєву виручку і, за повідомленнями, шукав директора з юридичних питань із зарплатою до $5 млн, що породило розмови про підготовку до зростання регуляторної уваги. Повернулася у фокус і мемкоїн-екосистема Solana з низкою запусків за підтримки інфлюенсерів, зокрема The Black Bull (ANSEM) від відомого учасника ринку Ansem: за даними CoinGecko, на момент виходу звіту монета зросла майже на 88 000% за сім днів.

Сам біткоїн показав ознаки стабілізації та торгувався вище $61 000, але, на думку Santiment, червень запам’ятається не стільки розпродажем, скільки тим, які наративи все ще притягують капітал.

Джерело: CryptoPotato