Біткоїн опустився до 21-місячного мінімуму $58 100. За даними Santiment, ончейн-статистика показує дедалі більший розрив між поведінкою великих держателів і роздрібних інвесторів.

За метрикою Supply Distribution від Santiment, гаманці з балансом від 10 до 10 000 BTC скоротили сукупні запаси на 0,37% від 15 червня — кити та «акули» продовжували продавати на падінні ринку. Гаманці з балансом менш ніж 0,01 BTC за той самий період наростили запаси на 0,51%: дрібні інвестори викуповують просідання.

Рідкісний сигнал дна

Santiment зазначає, що роздрібні трейдери, схоже, переконані в близькості дна й «ставляться до просідання як до можливості для купівлі», тоді як великі держателі лишаються осторонь і «поки що не клюють». Аналітична компанія додає: ринку може знадобитися більше часу на формування переконливого дна — доки великі адреси не відновлять накопичення.

Окремий аналіз Алі Мартінеса вказує, що біткоїн увійшов у рідкісну ончейн-фазу, яка історично з’являлася лише поблизу великих ринкових мінімумів. За його розрахунками, близько 10,45 млн BTC зараз утримуються у збитку проти приблизно 9,60 млн BTC у прибутку. Це перший випадок у поточному циклі, коли збиткова пропозиція перевищила прибуткову.

За словами Мартінеса, перетин означає, що понад половина обігової пропозиції BTC перебуває «під водою», а отже, спекулятивну піну здебільшого змито. За останні 15 років така картина, за його даними, складалася лише кілька разів.

Перший перетин стався у вересні 2011 року — дно біткоїн знайшов до листопада того ж року, після чого почався новий бичачий ринок. Другий з’явився у вересні 2014-го і зберігався до жовтня 2015 року, коли стартувала наступна фаза зростання. Картина повторилася в листопаді 2018 року, а новий бичачий ринок почався в березні 2019-го. Під час обвалу в березні 2020 року перетин тривав лише 17 днів.

Перший перетин поточного циклу, за Мартінесом, стався в червні 2026 року і залишається чинним. Аналітик визнає, що такі періоди тривали від кількох тижнів до кількох місяців, але вважає, що зараз біткоїн перебуває в зоні накопичення з високою переконаністю.

Макрокаталізатори все ще потрібні

Головний аналітик Bitget Раян Лі вважає, що ринку потрібен сильніший каталізатор: покращення макроданих, повернення приток у біткоїн-ETF, зниження геополітичних ризиків або нове інституційне позиціювання. У коментарі CryptoPotato він сказав:

«Наступними головними сигналами стануть дані щодо інфляції у США і те, як вони змінять очікування щодо політики ФРС. Ми бачимо, що криптовалюти залишаються вкрай чутливими до будь-якого зсуву в прогнозі щодо ставок, оскільки біткоїн, Ethereum та альткоїни досі торгуються як ризикові активи, залежні від ліквідності. Якщо інфляція виявиться стійкою, ФРС матиме менше простору для зниження ставок і може довше зберігати жорсткішу позицію. Зрештою це тисне на ціни криптовалют, знижуючи апетит до ризику, стискаючи ліквідність і роблячи активи без дохідності менш привабливими».

Джерело: CryptoPotato