Американські покупці біткоїна затихли. Coinbase Premium Index — індикатор попиту на BTC у США — тримається у від’ємній зоні з 6 травня, і це найдовший період слабкості більш ніж за рік.

Що показує премія Coinbase

Індекс відстежує розрив у ціні між американською Coinbase та офшорними майданчиками. Від’ємне значення означає, що інвестори зі США платять за BTC менше за решту ринку; зростання індикатора свідчить про протилежне.

Поточна від’ємна серія почалася 6 травня, коли біткоїн коштував близько $81 429, і триває близько восьми тижнів — довше за будь-яку іншу від початку 2025 року. За цей час спотова ціна BTC сповзла приблизно до $59 500, втративши близько 27%.

Куди йдуть гроші

Слабкий американський попит на біткоїн збігся з історичним рухом на фондовому ринку: гроші йдуть у чипи. За даними Kobeissi, індекс напівпровідників випереджає S&P 500 приблизно на 85 відсоткових пунктів від початку року — це рекордний відрив за підсумками першого півріччя, більший за пік доткомів 2000 року.

Напівпровідники займають близько 18% індексу S&P 500 і забезпечили майже 70% його зростання у 2026 році. Micron додала близько 300%, SanDisk — понад 760%.

Ротація помітна й у потоках фондів: з квітня американські ETF на золото та біткоїн втратили близько $12 млрд, тоді як чипові ETF залучили близько $20 млрд. Найбільший біткоїн-фонд, iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock, очолив рекордний червневий відтік — найгірший місяць від моменту запуску спотових ETF.

Січневе попередження

Схожий сценарій уже розігрувався цього року. Премія пішла в мінус близько 15 січня, коли BTC торгувався біля $95 583, а до завершення серії 24 лютого ціна впала приблизно до $64 100 — падіння близько 33% за шість тижнів. Нинішнє просідання триває довше.

Застереження

У версії про ротацію є нюанс. Біткоїн і Nasdaq зазвичай рухаються разом — піврічна кореляція близько 0,46, і зв’язок зберігається. Але у 2026 році BTC втратив близько 33%, тоді як технологічний сектор додав понад 20% за перше півріччя. Пояснення знову впирається в чипи: якщо напівпровідники дали майже 70% зростання ринку, то ралі техсектору — це по суті ралі чипів, тобто клас активів, за яким зазвичай слідує біткоїн, тягне вгору саме той сектор, куди перекладаються американські покупці.

Що далі

За оцінкою BeInCrypto, подальший рух BTC значною мірою залежить від американських інвесторів: якщо премія лишається від’ємною, а приплив у чипові фонди триває, шлях найменшого опору веде вниз. Повернення індикатора в плюс стане першою ознакою того, що внутрішній попит на біткоїн відновлюється.

Джерело: BeInCrypto