Червнева квартальна експірація опціонів на Deribit завершилася розрахунком контрактів із сумарним номіналом близько $10,63 млрд за біткоїном та Ethereum. Подія припала на період слабкості ринку, тож позиціонування й волатильність після розрахунку опинилися в центрі уваги трейдерів.

Підсумки розрахунку

За даними Deribit Metrics, на біткоїн-опціони припало приблизно $9,06 млрд номіналу, на опціони Ethereum — близько $1,57 млрд. Точка максимального болю (max pain) зазначена на рівні $70 000 для BTC і $2000 для ETH — обидва значення перебувають вище за спотові котирування на момент розрахунку.

Max pain — це теоретичний рівень, за якого знецінюється найбільша кількість опціонів. Показник широко відстежують, але сприймати його як точну ціль чи гарантований магніт для ціни не варто: він лише показує, де сконцентровані позиції перед розрахунком.

Співвідношення put/call становило 0,63 для біткоїна і 0,50 для Ethereum. Це свідчить, що колл-опціони й далі займали помітну частку книги, що спливала, хоча спот торгувався нижче за кілька ключових зон опору.

Чому це важливо

Великі квартальні експірації перезапускають позиціонування на ринку деривативів. Трейдери закривають позиції, переносять експозицію на дальші дати або перебудовують хеджі, а це впливає на неявну волатильність і на те, як маркетмейкери керують ризиком у наступних сесіях.

Далі варто стежити за новим відкритим інтересом і неявною волатильністю. Якщо відкритий інтерес відновлюватиметься на нижчих страйках, це вкаже, що ринок прийняв слабший діапазон. Наразі розрахунок обсягом понад $10 млрд розумніше вважати масштабним переналаштуванням позицій, а не самостійним спрямованим сигналом.

Джерело: NewsBTC