Акції Micron (MU) тримаються близько $911 після зростання ціни на 189% у 2026 році. Проте Волл-стріт досі бачить ще приблизно 70% зростання. І в цього оптимізму є вагома причина. Світу бракує пам'яті, що живить ШІ, а Micron, схоже, дуже добре позиціонована, щоб вирішити цю проблему.

Усе ж акція вже багато заклала в ціну. Тож реальний тест у тому, чи зможуть попит і нові довгострокові контракти втримати прибуток високим, і один рівень на графіку може вирішити наступну цінову хвилю.

Що означає 70%-ве зростання від Волл-стріт?

Це означає сильну згоду щодо напрямку. Серед 30 аналітиків, відстежуваних TipRanks, Micron — «Активно купувати», з 29 рейтингами «Купувати» і без «Продавати». Середня ціль близько $1569 перебуває приблизно на 70% вище сьогоднішньої ціни.

Однак ці 70% — середнє, а не обіцянка. Цілі простягаються від $1100 до $2200, тож реальна суперечка про те, як довго протривають хороші часи. Щоб зрозуміти, хто має рацію, почніть із самого ралі.

Чому акції Micron підскочили на 189% цього року?

Тому що її результати вибухнули. Micron відзвітувала про квартальну виручку в $41,46 млрд проти $9,30 млрд роком раніше, при цьому виручка від DRAM зросла на 343%.

Причина — ШІ. Кожному ШІ-серверу потрібно більше пам'яті з високою пропускною здатністю, а її виробництво з'їдає потужності, які інакше випускали б звичайну пам'ять.

Менше пропозиції піднімає ціни, а вищі ціни піднімають прибуток Micron. Цей забіг проштовхнув Micron вище $1 трлн, хоча акція зараз перебуває приблизно на 14% нижче свого липневого максимуму.

Чи може бум пам'яті Micron протривати до 2027 року?

Поки що відповідь схиляється до «так». Micron каже, що пам'ять має залишатися дефіцитною за межами 2027 року, а галузеві звіти про дефіцит пам'яті кажуть, що постачальники вже забронювали більшу частину свого випуску на 2027 рік.

Нові заводи будуються роками, тож пропозиція не може швидко наздогнати.

Micron також змінює те, як продає. Вона підписала 16 багаторічних клієнтських угод, що покривають близько 20% її DRAM і третини її NAND.

У результаті більше виручки зафіксовано, що могло б пом'якшити звичайні для індустрії пам'яті гойдалки «бум-крах».

Примітка: бізнес Micron завжди був «бум-крах». Ціни злітають, коли пам'ять дефіцитна, потім рушаться, коли пропозиція знову наводняє ринок, тож її прибуток дико коливається, і інвестори платять низький мультиплікатор за цей ненадійний прибуток. Фіксація ~20% DRAM і третини NAND у 5-річних контрактах означає, що великий шматок виручки тепер гарантований заздалегідь, що б не робили спотові ціни. Це робить прибуток стабільнішим.

Чому аналітики розділилися щодо Micron?

Тому що вони розходяться в думках, як довго протриває бум. Melius бачить $2200, тоді як Citi зрізала свою ціль до $1150 10 серпня, попереджаючи, що маржа може згаснути.

Тихі гроші теж обережніші. TipRanks показує нейтральну оцінку попри рейтинги «купувати», оскільки хедж-фонди скорочують акції, а інсайдери продають.

Коротше кажучи, аналітики гучні, але їхнє позиціонування обережне, залишаючи графіку вирішувати суперечку.

Що зламало б бичачий сценарій щодо Micron?

Повернення старого циклу. Пам'ять завжди йшла бумами й крахами, а конкуренти Micron не стоять на місці. Samsung і SK Hynix мчать розширювати випуск, тоді як китайська CXMT швидко нарощує, щоб скоротити розрив.

Хочете більше подібних інсайтів? Підпишіться на щоденну розсилку редактора Харша Нотарії тут.

Графік показує цю боротьбу. Micron сформувала фігуру «голова й плечі», що загрожувала падінням на 34%, і лінія шиї пробилася 29 липня. Але підтримка близько $733 встояла; пробій не вдався, і покупці одразу повернулися.

Відскок збігся з тим, що Bernstein повторила бичачий заклик наприкінці липня, і з галузевими звітами про те, що постачання пам'яті бронюються по всьому сектору до 2027 року.

Тепер Micron має втримати $904, щоб зберегти відновлення живим. Вище нього $965 відкриває шлях до $1010 (повернення зони $1000). Нижче нього підтримка перебуває на $839, а потім на $786 — лінії шиї, яка була пробита одного разу. Поки $904 відділяє забіг до $1010 від сповзання до $786 чи навіть нижче.

Погляд аналітика BeInCrypto: те, що більшість упускає, — реальний потенціал Micron не в ціні. Це здатність перейти від наративу циклічного виробника чипів до стабільного заробітчанина. Більшість аналітиків Волл-стріт закладають цю метаморфозу.

Джерело: BeInCrypto