Економіка Японії нарешті знову зростає після 30 втрачених років, каже стратег JPMorgan Asset Management Девід Лебовіц. Вихід із Втрачених десятиліть реальний, і зрештою за нього може заплатити крипто.

Втрачені десятиліття — це довгий застій Японії після того, як у 1990 році луснула її бульбашка, коли ціни падали, а ставки залишалися близько нуля. Ці дешеві гроші тихо фінансували ризикові ставки по всьому світу, включно з крипто.

Втрачені десятиліття Японії зробили єну найдешевшими грошима у світі

У застою Японії був один глобальний побічний ефект. Банк Японії (BOJ) тримав ставки близько нуля з 1999 року. У 2016 році він навіть пішов у від'ємну зону й залишався там до 2024 року.

Це зробило єну найдешевшими грошима на Землі. Інвестори позичали її майже задарма й купували активи, що платили більше, — від держоблігацій США до техакцій. Трейдери називають це carry-трейдом на єні.

Крипто виросло всередині тієї епохи легких грошей. Як і будь-який інший ризиковий актив.

Відновлення Японії тепер перекриває кран.

Відновлення приходить із рахунком

Хороші новини реальні. Глобальний стратег JPMorgan Asset Management Девід Лебовіц виклав аргументи в телеінтерв'ю. Японія показує номінальне зростання, тобто зростання в грошовому вимірі, вперше за десятиліття, сказав він.

Підпишіться на наш YouTube-канал, щоб дивитися, як лідери та журналісти діляться експертними думками

«Економіка Японії генерує номінальне зростання вперше за десятиліття», — сказав він.

Однак зростання принесло інфляцію, а інфляція розчавила єну. Валюта досягла 40-річного мінімуму близько 164 за долар у липні. У реальному вимірі це був найдешевший рівень із 1960-х років, зазначає Council on Foreign Relations.

Японія та США витратили $88 млрд на її підтримку. Полегшення тривало два тижні, перш ніж порятунок зійшов нанівець. Долар знову близько 159,50 єни.

Міністр фінансів США Скотт Бессент каже, що справжнє рішення — вищі японські ставки. Ринки згодні й закладають ще одне підвищення до жовтня — третє для Японії за 12 місяців.

Виборці тиснуть у той самий бік. Аналітичний акаунт Bull Theory відзначив, що 71% не схвалюють того, як прем'єр-міністерка Санае Такаїті справляється з вартістю життя.

Вищі ставки вже печуть удома. Вони на найвищому рівні з 1995 року, а найбільші страховики Японії залікують $96 млрд збитків за облігаціями.

Крипто вже бачило цей затиск

Останній був жорстоким. У липні 2024 року несподіване підвищення BOJ підірвало carry-трейд. Банк міжнародних розрахунків (BIS) задокументував шок у бюлетені. Біткоїн (BTC) упав приблизно на 25% за один тиждень майже до $49 000. Фондовий ринок Японії пережив найгірший день із 1987 року.

Угода виживає, бо розрив ставок усе ще широкий. Ставки США на рівні 3,50–3,75%, тоді як японські на 1%. Кожне нове підвищення робить дешеву єну менш дешевою.

Поки ринки спокійні. Біткоїн торгується близько $64 700, мало змінившись за 24 години, за даними BeInCrypto Markets.

Не всі чекають на біль. Співзасновник BitMEX Артур Гейс стверджує, що захист єни за підтримки ФРС міг би додати ліквідності й натомість розігнати біткоїн.

Японія чекала цього відновлення 30 років. Крипто ось-ось дізнається, у що обходиться його захист. Перша відповідь прийде на вересневому та жовтневому засіданнях BOJ.

Джерело: BeInCrypto