Еволюційна динаміка ринку Bitcoin': погляди CEO BloFin

Еволюційна динаміка ринку Bitcoin: погляди CEO BloFin

Bitcoin наразі орієнтується в складному ринковому середовищі, торгуючись навколо $80,000, оскільки різні фактори впливають на його траєкторію. За словами Мэтта Ху, CEO BloFin, динаміка власності криптовалюти суттєво змінюється. Інституційні інвестори, особливо через біржові фонди (ETF) та корпоративні скарбниці, стають все більш помітними. Ця зміна може призвести до меншої волатильності в цінових рухах Bitcoin, оскільки ці інвестори зазвичай мають довші інвестиційні горизонти в порівнянні з роздрібними трейдерами, що потенційно зменшує панічні продажі під час спаду.

Ху підкреслює, що незважаючи на коливання вливів та витоків ETF, загальна кількість Bitcoin, що утримується цими фондами, залишалася відносно стабільною. Дослідження BloFin вказує на те, що американські спотові ETF наразі утримують приблизно 1.3 мільйона BTC, цифра, яка не змінилася суттєво з січня. Ця стабільність різко контрастує з попередніми ринковими циклами, коли Bitcoin зазнавав падінь на ведмежому ринку від 77% до 85%. Останнє падіння показало зниження лише на 53%, що свідчить про потенційний зсув у стійкості ринку.

Однак поточні ринкові умови ставлять під загрозу цей оптимістичний прогноз. Нещодавно біткойн впав нижче позначки в 80 000 доларів, і було зафіксовано значні відтоки з біткойн-ETF у США, які склали 635,6 мільйона доларів 22 жовтня. Це викликає занепокоєння щодо готовності інституційних інвесторів утримувати свої позиції, якщо ціни продовжать знижуватися. Ху зазначає, що якщо обсяги ETF суттєво зменшаться або якщо відбудеться примусове продаж серед казначейських компаній, це може підірвати стабільність, яка характеризувала цей цикл.

Зміна ландшафту власності

Дивлячись у майбутнє, Ху визначає державний борг як потенційний каталізатор для наступного зростання біткойна. Однак поточні фінансові умови, включаючи високі доходності облігацій та зростаючі ціни на енергію, працюють проти цієї можливості. Доходність 10-річних казначейських облігацій США нещодавно наблизилася до 5%, що робить облігації більш привабливими для інвесторів, які шукають стабільні доходи. Це середовище може обмежити привабливість біткойна, особливо враховуючи, що інфляція залишається проблемою, впливаючи на здатність Федеральної резервної системи пом'якшити монетарну політику.

Незважаючи на ці виклики, Ху вважає, що з підвищенням витрат на запозичення держави може відбутися зміна пріоритетів політики, яка може бути вигідною для біткойна. Він припускає, що фінансова репресія може стати реальністю, коли центральні банки будуть під тиском утримувати витрати на запозичення низькими, що потенційно призведе до того, що інвестори шукатимуть активи з обмеженою пропозицією, такі як біткойн, для збереження купівельної спроможності. Однак цей сценарій є більше довгостроковою перспективою, ніж негайним каталізатором для руху цін.

У короткостроковій перспективі трейдери чекають на рішення Федеральної резервної системи щодо політики 28 жовтня, яке може суттєво вплинути на ринкові настрої. Оцінки Coinbase вказують на те, що ETF залучили близько $6.4 мільярдів чистих інвестицій у Bitcoin з серпня, порівняно з $1.5 мільярдами від корпоративних казначейств. Продовження цих вливань буде вирішальним для визначення стійкості будь-якого потенційного відновлення ціни Bitcoin.

Ринкові умови та майбутні каталізатори

Оскільки ринкова динаміка Bitcoin змінюється, доля альткоїнів залишається невизначеною. Hu висловлює скептицизм щодо повернення традиційного сезону альткоїнів, посилаючись на структурні зміни на ринку. У попередніх циклах зростання Bitcoin часто призводило до збільшення інвестицій у менші, ризиковані криптовалюти. Однак поява токенізованих акцій та інших реальних активів тепер може конкурувати за той же спекулятивний капітал, який раніше надходив в альткоїни.

Поточний ринковий ландшафт відображає цей зсув, при цьому звіт CoinGecko за третій квартал показує зниження обсягів спотової торгівлі на 14,2%, тоді як відкритий інтерес до постійних ф'ючерсів зріс на 40,6%. Ця різниця свідчить про те, що важелі зростають швидше, ніж фактична торгова активність, що вказує на потенційний ризик для інвесторів. Ху стверджує, що майбутні інвестиційні можливості, ймовірно, будуть віддавати перевагу токенам, які підтримуються справжньою економічною активністю, а не низькоякісним альткоїнам.

Для Біткоїна найбільш нагальною проблемою є те, чи можуть інституційні власники витримати ще один розпродаж. Витривалість інвесторів ETF під час нещодавнього спаду була помітною, але тривала слабкість у ціні Біткоїна може перевірити їхню рішучість. Якщо довгострокові власники почнуть продавати, це може сигналізувати про ширшу втрату довіри до ринку, що призведе до подальших знижень.

Доля альткоїнів у нову еру

Більше того, наслідки потенційного відновлення Біткоїна виходять за межі його ціни. Якщо Біткоїн дійсно зможе піднятися, це не обов'язково викличе широкомасштабні зростання альткоїнів, які спостерігалися в попередніх циклах. Фрагментація ринку та наявність альтернативних інвестиційних варіантів можуть означати, що капітал буде рухатися інакше, ніж у минулому, потенційно залишаючи багато альткоїнів позаду.

На завершення, ринок криптовалют перебуває на роздоріжжі, де еволюційна структура власності Біткоїна та зовнішні економічні фактори формують його майбутнє. Хоча є ознаки витривалості серед інституційних інвесторів, виклики, що виникають через поточні ринкові умови та змінюваний ландшафт інвестиційних уподобань, можуть призвести до дуже іншого ринкового циклу, ніж ті, що спостерігалися в минулому. Інвесторам потрібно залишатися пильними, оскільки вони орієнтуються в цій невизначеній місцевості.

Оскільки ринок продовжує розвиватися, взаємодія між Bitcoin та альткоїнами буде критично важливою для спостереження. Виникає потенціал для нової парадигми в інвестиціях у криптовалюту, яка може віддавати перевагу якості та економічним основам над спекулятивною торгівлею. Як ця зміна розгорнеться, визначить не лише траєкторію Bitcoin, але й майбутнє ширшої екосистеми криптовалют.

Джерело: BeInCrypto