Grayscale подала заявку на запуск ETF на Zcash, який виплачуватиме кошти акціонерам кожні два тижні. Гроші надходитимуть від продажу опціонів, а не від володіння монетою.
Заявка надійшла до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) 25 вересня. Вона може набути чинності через 75 днів, на початку грудня.
Як ETF Grayscale на Zcash з виплатою доходу платитиме інвесторам
Запропонований ETF ZCSH High Income не володітиме Zcash (ZEC) — криптовалютою, орієнтованою на конфіденційність. Натомість він торгуватиме опціонами, прив’язаними до The Zcash ETF (ZCSH) — наявного спотового фонду Grayscale, згідно із заявкою.
Опціон — це контракт, який дає покупцеві право торгувати активом за встановленою ціною. Продавець отримує наперед плату, що називається премією.
Фонд повторює зміни ціни ZCSH, поєднуючи куплені опціони кол із проданими опціонами пут. Потім він продає короткострокові кол-опціони, здебільшого з терміном до одного місяця, щоб отримувати премії. Ці премії фінансують виплати.
Щонайменше 80% чистих активів мають бути вкладені в опціони на біржові продукти, пов’язані із Zcash. Однак у заявці зазначено, що обіцянка «високого доходу» не передбачає фіксованої дохідності. Частина виплат може бути просто поверненням частини власних коштів інвестора.
У чому підступ для інвесторів ETF на Zcash?
Продаж кол-опціонів обмежує потенціал зростання. Якщо ціна ZEC зросте вище обраної ціни страйку, фонд не отримає цього приросту. Водночас у разі падіння ціни він зазнає повного збитку.
Ринок опціонів також зовсім новий. Торги ZCSH розпочалися 25 серпня, а опціонами на нього — 8 вересня.
Grayscale також вказує на конфлікт інтересів. Афілійована компанія радника фонду спонсорує ZCSH і отримує комісію, яка, за даними Yahoo Finance, становить 2,50%. У заявці зазначено, що торгівля новим фондом може підвищити попит на ZCSH і, опосередковано, збільшити комісійні доходи цієї афілійованої компанії.
Попит на ETF Zcash створює основу для інвестицій у дохідність
ZCSH стабільно залучає кошти. Фонд було створено шляхом перетворення трасту Grayscale 2017 року, активи якого становили приблизно 260 мільйонів доларів.
За тиждень, що завершився 18 вересня, обсяг активів сягнув 914,5 мільйона доларів після сукупного припливу коштів у розмірі 271 мільйона доларів. За даними BeInCrypto, того тижня надходження у розмірі 98,2 мільйона доларів стали найбільшими серед усіх криптовалютних ETF.
Подібні дохідні продукти для Bitcoin (BTC) уже існують. Grayscale керує ETF на Bitcoin із покритими кол-опціонами, а Goldman Sachs у квітні подав заявку на створення фонду преміального доходу від Bitcoin.
У заявці поки не вказано тікер нового фонду, біржу, комісії та субрадника.
Джерело: BeInCrypto
