Біржові фонди (ETF) на біткоїн (BTC) поглинули майже $1 млрд у понеділок, 21 вересня. Але BTC уже підскочив раніше того ж дня на шорт-сквізі, показують дані CoinGlass.

Біткоїн того дня ненадовго перевищив $84 000 — уперше з 31 січня. Цей рух ліквідував короткі позиції на $262,3 млн упродовж години.

Сквіз стався раніше за гроші ETF

Такий тайминг ставить реальне питання про те, який рух відбувся першим. Потоки спотових ETF звітуються раз на добу й відображають угоди, укладені протягом американської касової сесії, яка відкривається на кілька годин пізніше, ніж уже торгують азійські та європейські ринки.

Зростання BTC надійшло від денного шорт-сквізу, який уже підняв ціну вище, перш ніж могли відбутися будь-які покупки ETF того ж дня. Така послідовність вказує, що первинну іскру дав ринок деривативів, а не попит з боку ETF.

Відпливи на просадці, припливи на ралі

Це був би не перший випадок, коли потоки йдуть за ціною, а не ведуть її. Спотові біткоїн-ETF показали чисті відпливи в п’ять із шести торгових днів з 9 по 16 вересня, за даними CoinGlass. BTC у цей відрізок відкочувався.

Потоки стійко повернулися в плюс лише 17 вересня, коли ціна BTC відновила зростання. Сукупні припливи відтоді перевищили $56,98 млрд, а сумарні чисті активи всіх біткоїн-ETF тепер становлять $107,86 млрд.

Концентрація фондів розповідає схожу історію. BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) тримає 785 640 BTC. Це більш ніж учетверо більше за 176 510 BTC, якими володіє Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC). Один домінуючий фонд виглядає радше як капітал, що наздоганяє тренд, ніж як широка незалежна купівля за переконанням.

Потоки можуть не розпалювати ралі, але здатні його подовжити

Ніщо з цього не означає, що попит з боку ETF не має значення. Створення нових паїв ETF вимагає від маркет-мейкерів купівлі реального BTC. Тому стійкі припливи все ж можуть додавати реальний купівельний тиск до вже наявного ралі, навіть не починаючи його.

Доступні дані не можуть вирішити, чи здатні ETF самі по собі запустити ралі. Що вони показують для цього етапу — так це те, що ринок ф’ючерсів зрушив першим, а гроші з Волл-стріт прийшли пізніше.

Джерело: BeInCrypto