JPMorgan відмовився від базового сценарію війни з Іраном, повідомивши клієнтам, що більше не може змоделювати її розв’язку.
Наташа Канева, керівниця глобальної сировинної стратегії банку, зазначила, що багато економічних «червоних ліній», на які він колись покладався, уже пройдено.
Пороги, які, як думав JPMorgan, встоять
Війна почалася 28 лютого і триває вже сьомий місяць. JPMorgan виходив із того, що біль на ринках нафти, пального й облігацій підштовхне президента Дональда Трампа до угоди про повторне відкриття Ормузької протоки.
У банку було кілька порогів. Нафта вище 100 доларів, бензин близько 5 доларів за галон і дохідність 10-річних казначейських паперів вище 5%.
Відтоді ці пороги пройдено. Цього тижня дохідність 10-річних казначейських паперів перевалила за 5% — максимум за три роки. Дизель у США сягнув рекордних 6,31 долара за галон за історично мінімальних запасів, сказала Канева.
Тимчасову угоду в червні все ж було укладено. Бої відновилися вже за кілька тижнів, і ескалація відтоді триває.
«Уперше від початку конфлікту з Іраном у нас немає базового сценарію, — написала Канева. — Ми просто не знаємо, як змоделювати розв’язку».
Підписуйтесь на нас у X, щоб дізнаватися новини першими
Рахунок приходить на заправці
JPMorgan оцінює справедливу вартість Brent близько 90 доларів проти поточної ціни приблизно в 105. За словами Каневої, кожен втрачений 1 млн барелів на добу може додати до ф’ючерсів близько 4 доларів.
Тому поточні ціни передбачають приблизно 4 млн барелів на добу додаткових втрат понад 10 млн, що вже випали з постачань.
І все ж нафтові запаси можуть пом’якшити удар затяжного збою. Запаси скоротилися на 555 млн барелів — значно менше за попередню оцінку JPMorgan в 1,6 млрд.
«Коротше кажучи, пороху ще вистачає, щоб стримувати ціни, — поки що», — сказала Канева.
Тим часом навантаження на споживачів продовжує зростати. Трекер Браунівського університету, що порівнює ціни на заправках зі сценарієм без війни, оцінює додаткові паливні витрати американців у 109,1 млрд доларів, або 832,48 долара на домогосподарство. Від лютого бензин подорожчав на 48,9%, а дизель — на 74,3%.
Підпишіться на наш канал на YouTube, щоб дивитися експертні розбори від лідерів галузі та журналістів
Source: BeInCrypto
