Ще один високий звіт про інфляцію в США вийшов у четвер, 10 вересня, і удар прийняли на себе всі фінансові ринки, включно з золотом, біткоїном і S&P 500.

Схоже, що навіть традиційні захисні активи, такі як золото, не виконують функцію хеджа від інфляції. Ринок облігацій нещодавно нагадав, що інфляційні хеджі можуть давати збій, коли зростання цін одночасно означає підвищення процентних ставок.

Інфляційна угода золота ламається

Ціни виробників у США зросли на 0.4% у серпні, що збіглося з прогнозами. Річний показник досяг 5.4%, трохи перевищивши очікувані 5.3%.

Передбачається, що золото виграє, коли інфляція знецінює вартість грошових коштів. Натомість спотова ціна XAU/USD впала більш ніж на 1%, опустившись до $4,350 після торгів вище $4,400.

Для форекс-трейдерів цей рух болісний. Стандартний золотий лот становить 100 унцій. Падіння на $100 означає збиток приблизно в $10,000 за довгою позицією в один лот, без урахування торгових витрат.

Справжній удар прийшов з боку облігацій. Дохідність 10-річних казначейських облігацій піднялася вище 4.9% — максимум із жовтня 2023 року. Дохідність 30-річних облігацій сягнула приблизно 5.35%.

Вища дохідність робить грошові кошти та державний борг привабливішими. Золото не приносить дохідності. Біткоїн теж не приносить дохідності.

Котирування CME FedWatch після виходу даних змістилися у бік 70% ймовірності підвищення ставки у вересні — з приблизно 62% раніше.

Чому висока інфляція вдарила по золоту

Важливими були деталі всередині звіту. Бюро статистики праці заявило: “Ціни на товари кінцевого попиту зросли на 1.1 процента, а індекс послуг кінцевого попиту збільшився на 0.1 процента.”

Понад три чверті зростання цін на товари припало на енергоносії. Це робило звіт більш схожим на енергетичний шок, ніж на широкий інфляційний сплеск.

Долар також зміцнився на тлі зростання ставок на підвищення ставки, створивши ще один зустрічний вітер для золота, номінованого в доларах.

Раніше цього тижня BeInCrypto попереджав, що дохідність казначейських облігацій біля 5% може почати напряму конкурувати з біткоїном і золотом за інституційний капітал.

Наступною перевіркою стане п'ятничний звіт з індексу споживчих цін США (CPI). Ще один високий показник посилить тиск на ФРС на користь підвищення ставки — і перевірить, наскільки сильно можуть впасти “інфляційні хеджі”, коли сама інфляція стає проблемою.

Source: BeInCrypto