Останнє ралі біткоїна, судячи з усього, частково спричинене закриттям коротких позицій, а не новими позиціями із залученням позикових коштів, зазначає QCP Research. Відкритий інтерес знижувався в міру зростання BTC, тоді як потужний приплив коштів у спотові ETF забезпечив додатковий попит, зазначила компанія.
Спотовий попит також посилюється: за даними QCP, приплив коштів в ETF наближається до 95-го процентиля за останній рік. Утім, компанія попередила, що ралі може стати крихкішим, якщо закриття коротких позицій втратить імпульс, а новий попит не замінить його.
Strategy залучає готівку, не збільшуючи запаси біткоїна
Така структура ринку складається на тлі того, що Strategy залучила понад 1,9 млрд доларів, не збільшивши при цьому свої запаси біткоїна. Компанія вже другий раз поспіль — за підсумками тижня — відзвітувала про 840 447 BTC, залишивши свій резерв BTC незмінним.
У період з 17 по 23 серпня Strategy залучила 2,01 млрд доларів за рахунок продажу акцій за ринковою ціною (at-the-market). Компанія також сформувала гнучкий грошовий резерв у розмірі 1,59 млрд доларів, довівши загальний обсяг своїх доларових активів до 6,69 млрд доларів.
Останнє залучення коштів свідчить радше про управління ліквідністю, ніж про негайне накопичення біткоїна. Середня ціна купівлі Strategy залишається на рівні 75 385 доларів за BTC, а в QCP розглядають грошовий резерв компанії як підтримку для привілейованих акцій і джерело гнучкості після розмивання капіталу.
Макросигнали тримають ринки в напрузі
Ширші макроекономічні сигнали також додали ринку невизначеності. Протокол липневого засідання Федерального комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC) показав результат голосування 9–3, причому троє членів комітету виступали за підвищення ставки на 25 базисних пунктів.
Тепер увага ринку перемикається на виступ Кевіна Уорша в Джексон-Гоулі у п'ятницю, хоча жодних конкретних сигналів щодо політики обіцяно не було. Міністр фінансів США Скотт Бессент також оголосив про плани подвоїти максимальний обсяг викупу довгострокових казначейських облігацій до 4 млрд доларів за операцію починаючи з 9 вересня.
Ця заява призвела до зниження дохідності казначейських облігацій і падіння долара США до тримісячного мінімуму. У QCP назвали план викупу «надбудовою ліквідності» (liquidity overlay), зазначивши, що ослаблення долара і підвищена дохідність довгострокових облігацій можуть підтримати біткоїн і золото на тлі збережених бюджетних побоювань.
Енергетичні ринки додають ще один рівень невизначеності. Напруженість навколо Ірану та Ормузької протоки посилює побоювання щодо пропозиції, оскільки кількість проходів танкерів знижується, а резерви опускаються нижче 300 млн барелів.
На тлі публікації даних щодо заявок на допомогу з безробіття у четвер і виступу Уорша в п'ятницю в центрі уваги залишається низка короткострокових каталізаторів. Біткоїн може залишатися в боковому діапазоні аж до вересневого засідання ФРС, поки ринки оцінюють, чи здатний поточний попит підтримати ралі.
Source: CryptoPotato
