Акції софтверних компаній відставали від ширшого ринку більшу частину 2026 року, навіть коли страхи, що штучний інтелект випатрає фундаментали сектора, здебільшого не матеріалізувалися.
Директорка з інвестицій Nuveen Сайра Малік стверджує, що прибутки сектора розповідають історію іншу, ніж його графіки акцій, і що відскок може бути ближчим, ніж припускає цінова дія. Коментарі приходять наступного дня після того, як звіт Nvidia послабив страхи про ШІ-витрати, і за години до того, як Workday, Autodesk і Marvell завершили важкий тиждень технологічних результатів.
Чому акції софтверних компаній були покарані без причини
Малік сказала, що інвестори провели більшу частину 2026 року, турбуючись, що генеративний ШІ випатрає чисельність персоналу й зростання виручки софтверних компаній — страх, що вдарив по сектору широко й без розбору.
Вона стверджувала, що цифри ніколи не підкріплювали паніку.
«Коли ви відділяєте сигнал від шуму, це не проявилося в фундаменталах софтверних компаній. Темпи зростання виручки для софтверних компаній залишалися досить стабільними.»
Сайра Малік, Bloomberg
Маржа й прибутки теж встояли, сказала вона, і хвиля скорочень робочих місць, яку багато хто очікував від ШІ по всьому сектору, не матеріалізувалася в тій мірі, що побоювалися.
Реальні імена, реальні зниження
Workday перевершила оцінки виручки й прибутку за другий квартал цього тижня. Акції все ж сповзли після, але потім знову підскочили на постторговій сесії.
Autodesk упала приблизно на 5% на постторгових сесіях, попри підвищення свого прогнозу виручки на весь рік. Інвестори натомість зосередилися на нижчому прогнозі вільного грошового потоку, прив'язаному до недавнього придбання.
Adobe і Workday також привернули обережне висвітлення від деяких аналітиків Волл-стріт цього року, які відзначили сповільнююче зростання й переходи бізнес-моделі як ключові ризики для обох акцій.
Marvell — наступний сигнал, за яким стежити
Малік сказала, що результати Marvell, очікувані після закриття четверга, показали б, чи поширюється ШІ-угода за межі Nvidia в ширшу екосистему чипів і софту. Сильний звіт, сказала вона, підтвердив би ралі, яке запалив звіт Nvidia цього тижня, коли виробник чипів підняв свій прогноз зростання виручки на 2027 фінансовий рік до 70%, значно вище приблизно 45%, які очікувала Волл-стріт.
Marvell потім перевершила оцінки й за виручкою, і за прибутком, хоча її акція трохи опустилася, оскільки інвестори зважували стискаючу маржу проти зростання.
Дохідності довгострокових казначейських паперів вище 5% і промова голови ФРС Кевіна Уорша в Джексон-Гоулі в п'ятницю залишаються джокерами для того, як акції торгуватимуться далі. Але прочитання від Nuveen у тому, що прибутки софту, а не його ціни акцій, розповідають точнішу історію прямо зараз.
Джерело: BeInCrypto
