Рей Даліо каже, що японська боргова історія ось-ось повториться в Америці, а японські власники облігацій першого разу втратили більшу частину своїх грошей. Він хоче, щоб інвестори вийшли з держоблігацій і зайшли в золото та Bitcoin.
Засновник Bridgewater Associates виклав свою позицію в п'ятницю. Він відносить боргову кризу США на три роки вперед, плюс-мінус два, якщо Вашингтон не змінить курс.
Втрати Японії на боргу за Реєм Даліо — ось справжнє попередження
Більшість публікацій винесли в заголовок його трирічний відлік. Однак вагоміший доказ — у Японії, де цей процес уже пройшов повне коло.
Почнімо з 2013 року. У березні того року Банк Японії володів 11,6% усіх японських держоблігацій. До березня 2023-го — уже 53,3%.
Центробанк друкував гроші й скуповував цей борг, бо приватні покупці не хотіли. Це саме той крок, про який попереджає Даліо.
Своєю чергою, за це заплатили власники облігацій. За його розрахунками, японські держоблігації втратили 51% проти доларового боргу після 2013 року. Проти золота — 76%.
При цьому рахунок усе ще надходить. Чотири найбільші страховики життя Японії зараз сидять приблизно на $96 млрд паперових збитків за держоблігаціями.
Борговий рахунок Америки вдвічі перевищує її доходи
Даліо ставиться до уряду США як до бізнесу. Це робить арифметику простою.
Вашингтон збере цього року близько $5,5 трлн. Він винен приблизно $1 трлн відсотків. Йому також потрібно рефінансувати ще $10 трлн боргу, що погашається.
Разом ці платежі сягають близько $11 трлн. Це вдвічі більше за те, що отримує уряд.
Окремо незалежні цифри підтверджують напруження. Бюджетне управління Конгресу (CBO) — безпартійне агентство, що оцінює федеральні витрати, — оцінює дефіцит цього року в $1,9 трлн.
Це дорівнює 5,8% валового внутрішнього продукту (ВВП). CBO також оцінює чисті відсоткові платежі в $1,039 трлн. Борг у публіки становить 101% ВВП і сягає 120% до 2036 року.
«Я впевнений, що фінансовий стан уряду перебуває в точці перелому. Якщо не зайнятися цим зараз, борги накопичаться до рівнів, якими не можна буде керувати без великої травми», — Рей Даліо, засновник Bridgewater Associates, у дописі на LinkedIn.
Підписуйтесь на нас у X, щоб отримувати свіжі новини в міру подій
У відповідь його рішення скорочує дефіцит до 3% ВВП. Він указує на один американський прецедент, який спрацював.
1991 року уряд мав дефіцит у 4,6% економіки. До 1998-го в нього був уже профіцит. Утім, історично такий розворот потребував водночас обмежень витрат, зростання податків і падіння ставок.
Золото та Bitcoin беруть на себе біль ринку облігацій
Цього тижня ринки пішли в його бік. Дохідність 30-річних казначейських облігацій закрилася в четвер на рівні 5,23% після того, як 17 серпня торкнулася 5,31%.
Тим часом сукупний федеральний борг перевалив за $40 трлн. Міністр фінансів Скотт Бессент відповів, подвоївши викупи довгострокового боргу щонайменше до $4 млрд за операцію — з 9 вересня по 4 листопада.
Тому Даліо читає цю відповідь як симптом, а не ліки.
Тверді активи впіймали гроші, що йдуть з облігацій. Золото в п'ятницю торгувалося по $4604 за унцію — найкращий рівень із травня. Метал завершив тиждень зростанням майже на 5% на тримісячному максимумі. Bitcoin (BTC) торгувався близько $77 502, додавши 6,4% за день. Його ринкова вартість становить $1,55 трлн.
«Я очікую, що недержавні гроші на кшталт золота та Bitcoin покажуть себе відносно добре».
Рей Даліо написав це в тому самому дописі. Його порада щодо розподілу залишається конкретною. Недоважувати облігації, тримати 10–15% портфеля в золоті й додати невелику позицію в біткоїні.
Одне застереження сидить усередині цієї угоди. Довгострокові дослідження найкращої валюти для заощаджень показують, що золото та біткоїн виконують різні ролі, а не одну й ту саму.
Наступна перевірка настане 9 вересня, коли почнуться більші викупи.
Джерело: BeInCrypto
