Криптокит поставив понад $23 млн на те, що ціна золота зросте. Deutsche Bank із цим згоден. Його аналітики оцінюють справедливу вартість золота майже у $4700 за унцію — помітно вище ціни понеділка.

Власний дослідницький орган золотої галузі дотримується іншої думки. Він вважає, що золото застрягне біля $4100 до кінця року. За цим розривом варто стежити.

Кит продав крипту, щоб купити золото

Ончейн-монітор Mlm on-chain помітив переміщення по чотирьох гаманцях. Вони належать Loracle — одному з найбільш спостережуваних трейдерів на Hyperliquid.

Loracle закрив лонг на 503 000 HYPE вартістю $26,5 млн. Потім він продав ще 800 000 HYPE за $52,7 млн. На їхнє місце прийшов шорт на 595 000 HYPE вартістю $31,4 млн.

Він також закрив лонгові ставки на Ethereum, Zcash і Solana приблизно на $95 млн. Потім настав лонг по золоту. За ним пішов шорт по Ethereum понад $28 млн.

Підписуйтесь на нас у X, щоб отримувати останні новини в момент їхньої появи

Отже, наскільки великі тут $23 млн? Усі ринки Hyperliquid, керовані сторонніми розробниками, у понеділок тримали близько $3,59 млрд у відкритих ставках, за даними аналітичного сайту Loris Tools. Ставка велика, але не домінуюча.

Ці ринки існують завдяки HIP-3. Це оновлення дозволяє стороннім командам запускати власні ф'ючерсні ринки на Hyperliquid. Контракти на золото та акції торгуються саме там, а не на основній біржі.

Репутація Loracle — ось чому за ним стежать. Ончейн-трекери повідомляють, що він заробив $42,2 млн прибутку приблизно за 10 місяців. Потім один шорт по HYPE стер її за 18 днів. Він закрив ту угоду зі збитком $46,46 млн. Після цього HYPE досяг рекордних $76,70 у червні.

Чому Deutsche Bank бачить $4700

Аналітики Майкл Хсюе та Браянт Сюй розіслали клієнтам записку в понеділок. Вони кажуть, що золото перебуває у вибуховій ціновій фазі з серпня 2024 року. У даних із 1975 року трапляється лише п'ять таких фаз.

Пара провела три тести, щоб зрозуміти, чи має золото падати далі.

Перший порівнює золото з іншими сировинними товарами. Він вказує на $2600 за унцію. Другий використовує статистичний тест на бульбашку. Він припускає, що падіння вже закінчилося біля $3900.

Третій тест поставив крапку.

«По-третє, золото закрило розрив зі справедливою вартістю… ми, як і раніше, вважаємо, що справедлива вартість золота, ймовірно, становитиме близько $4700 за унцію до кінця року — вище нашого прогнозу в $4600 за унцію на IV квартал 2026 року».

Банк зберіг свій орієнтир у $4600 на четвертий квартал.

Прогноз у $3900 близький до того, що сталося насправді. Золото досягло дна на позначці $3959,33 24 червня, за даними Всесвітньої ради із золота. До цього воно досягало піку $5595,47 29 січня.

Покупки центробанків також підкріплюють бичачий сценарій. Банки купили 289 тонн у другому кварталі. Це рекорд для будь-якого другого кварталу. Це також у п'ять разів більше за 57 тонн, куплених у першому. Польща забрала 51 тонну, Китай — 33 тонни.

Тест на бульбашку, час якого ніхто не може передбачити

У цього тесту на бульбашку довга назва. Це зворотний супремум-тест Дікі-Фуллера (BSADF). Простіше кажучи, він виявляє ціни, що зростають швидше, ніж дозволяє нормальний ринок.

Deutsche Bank зазначає, що показник впав із 3,3 до 1,3. Він усе ще перебуває вище рівня, що сигналізує про бульбашку.

Тест розроблено Банком міжнародних розрахунків (BIS) — центральним банком для центральних банків. Його дослідження від грудня 2025 року виявило, що золото та S&P 500 одночасно перебувають у зоні бульбашки. Такого не траплялося 50 років.

Автори додали попередження, яке неприємне і для биків, і для ведмедів.

«Хоча тест надійно виявляв минулі бульбашки, він не дає інформації про те, коли бульбашки можуть луснути».

BIS також перевірив, хто купував. Дрібні інвестори ринули в золоті фонди. Великі інституціонали продавали або бездіяли.

Рада із золота бачить вужчий діапазон

Всесвітня рада із золота — дослідницький орган галузі. Її прогноз на середину року значно менш бичачий.

Якщо нічого не зміниться, вона очікує, що золото торгуватиметься в межах 5% від $4100 до кінця року. Це обмежує діапазон близько $4305. Число Deutsche Bank перебуває приблизно на $400 вище.

Золоту потрібен тригер, щоб досягти $4500, заявила рада. Вона перелічила геополітичний шок, зрушення в очікуваннях щодо ставок або стійкі довгострокові покупки.

Зараз більш імовірним виглядає протилежне. Трейдери очікують, що Федеральна резервна система підвищить ставки до жовтня за голови Кевіна Уорша. Вищі ставки роблять золото менш привабливим для утримання.

Рада також оцінює попит центробанків у грошовому вираженні. Кожні додаткові 20–30 тонн понад звичайні 600 тонн на рік піднімають золото приблизно на 1%.

Ф'ючерси на золото в понеділок торгувалися близько $4093, знизившись на 0,3%, що відповідає нейтральному прогнозу ціни золота на серпень. Криптогроші вже перетекли в токенізовані золоті продукти цього року.

Loracle тепер додав плече до тієї самої ставки. Тест, проти якого він торгує, усе ще не може сказати, коли це закінчиться.

Джерело: BeInCrypto