Біткоїн повернувся в діапазон $65 000, але відновлення насилу переростає в ширше ралі. У середу актив торгувався близько $65 975 після короткочасного виходу за $66 000 — це його максимум з початку червня.

Спотові біткоїн-ETF у США зафіксували $203,2 млн чистого припливу у вівторок — шостий позитивний день поспіль. Однак ці припливи невеликі на тлі сукупних $6,9 млрд, виведених за травень і червень. Головна перешкода вже не обмежена крипторинком: біткоїн тепер зазнає тиску з боку інвестиційного буму в ШІ, який впливає на інфляцію, ставки, дохідності облігацій і конкуренцію за капітал інвесторів.

Бум ШІ підтримує інфляцію

ФРС напряму пов’язала частину нещодавнього інфляційного тиску з інвестиціями у штучний інтелект у протоколі червневого засідання. Посадовці зазначили, що високий попит на дата-центри, електроенергію та високотехнологічне обладнання штовхає ціни вгору. Вони також попередили, що інвестиції в ШІ можуть утримувати зростання економіки вище за стійкий рівень, роблячи інфляцію стійкішою.

Останні корпоративні результати показують масштаб цього попиту. Alphabet підвищила очікувані капітальні витрати на 2026 рік до $195–205 млрд після того, як виручка Google Cloud підскочила на 82% за квартал. Microsoft розраховує витратити близько $190 млрд цього календарного року, включно з приблизно $25 млрд через зростання цін на комплектувальні. Тим часом Nvidia повідомила, що виручка її сегмента дата-центрів зросла на 92% у річному вимірі до $75,2 млрд за останній квартал. Цифри показують, що компанії досі активно конкурують за чипи, сервери, енергію та будівельні потужності. Голова ФРС Кевін Уорш зазначив, що інвестиції у високотехнологічне обладнання зросли майже на 25% за рік до першого кварталу, і що центробанк стежить за впливом на інфляцію та зайнятість.

Високі ставки лишають менше грошей для біткоїна

Це важливо для біткоїна, бо стійка інфляція знижує здатність ФРС знижувати ставки. Інфляція у США сповільнилася в червні на тлі падіння цін на енергію, однак споживчі ціни лишалися на 3,5% вище, ніж рік тому, а ціни виробників зросли на 5,5%. Обидва показники вище за рівні, які дали б ФРС явний привід швидко пом’якшувати політику. Облігаційний ринок відреагував: дохідність дворічних держоблігацій сягнула 4,301% у середу — максимум більш ніж за рік, а дохідність десятирічних наближалася до 4,66%. Вищі дохідності роблять держоблігації та кеш привабливішими за волатильні активи на кшталт біткоїна.

Микита Зуборев, старший аналітик BestChange, описав той самий тиск.

«Поки дорогий долар і високі дохідності облігацій відтягують ліквідність від ризикових активів, таких як криптовалюти», — сказав він.

Долар також отримав підтримку від зрослих очікувань щодо ставки та нової напруженості на Близькому Сході. Це створює для біткоїна ще одну проблему, адже він часто буксує при зміцненні долара.

Акції ШІ борються за той самий капітал

Євген Попов, головний редактор InvestFuture, сказав, що капітал, який раніше міг би зайти в крипту, рухається до компаній, пов’язаних із ШІ, чипами, дата-центрами та енергоінфраструктурою.

«Саме там інвестори зараз бачать гроші, зростання й зрозумілішу історію про майбутнє», — сказав Попов.

Динаміка ринку загалом підтверджує його аргумент. Акції виробників напівпровідників до цього тижня лишалися в плюсі приблизно на 69% за 2026 рік, тоді як біткоїн був досі в мінусі близько 25% за рік. У липні біткоїн показав себе краще за акції чипмейкерів, що свідчить про можливий частковий повернення капіталу, але довгостроковий розрив лишається широким.

Біткоїну, можливо, знадобиться більше, ніж кілька днів припливів в ETF, щоб вийти із зони $60 000 – $70 000. Сильніший рух, імовірно, потребуватиме нижчої інфляції, спадних дохідностей облігацій, менш яструбиної ФРС і стійкого інституційного попиту. Наступне рішення ФРС — 29 липня. До того часу біткоїн лишається затиснутим між поліпшенням потоків в ETF та інвестиційним циклом у ШІ, який тримає гроші дорогими.

Джерело: BeInCrypto