Американська компанія у сфері бізнес-аналітики Strategy зміцнила фінансове становище, знявши побоювання щодо ліквідності, які виникли раніше цього року. В огляді від 14 липня аналітична фірма CryptoQuant зазначила, що нова структура капіталу послабила короткостроковий фінансовий тиск, однак питання до довгострокової біткоїн-стратегії Strategy лишаються.

Оцінка розвиває висновки CryptoQuant від 23 червня, де попереджалося, що грошові резерви Strategy скорочуються попри тривалі покупки біткоїна. Тоді аналітики оцінювали, що ліквідності вистачить на покриття зобов’язань за привілейованими дивідендами лише приблизно на 14 місяців без нового фінансування.

Strategy представила нову структуру капіталу

Щоб зняти ці побоювання, 29 червня Strategy запустила Digital Credit Capital Framework. План закріпив схвалену радою директорів політику доларового резерву, спершу націлену приблизно на $2,55 млрд, а потім таку, що підняла ціль до близько $3 млрд. Структура також підвищила ставку дивіденду за STRC до 12% і схвалила до $1 млрд як на випуск привілейованих паперів, так і на зворотний викуп акцій MSTR. Крім того, запроваджено програму монетизації біткоїна, що дозволяє продати до $1,25 млрд у біткоїні для поповнення резервів і покриття потреб у фінансуванні.

За словами CryptoQuant, заходи тісно збігаються з рекомендаціями її попереднього звіту. Strategy також призупинила додаткові покупки біткоїна й із 29 червня по 5 липня продала 3588 BTC приблизно на $216 млн. Компанія додатково залучила $466,7 млн через ATM-розміщення акцій MSTR. У підсумку грошові резерви зросли приблизно з $1,44 млрд до близько $3 млрд, збільшивши оцінне покриття дивідендів приблизно до 29 місяців. За той самий період Strategy утримала запаси біткоїна на рівні близько 843 775 BTC, призупинивши подальше накопичення.

Питання до управління біткоїном лишаються

За даними CryptoQuant, ринок відреагував на посилення ліквідності позитивно, хоча невизначеність зберігається. STRC відновилася з червневого мінімуму близько $75 до приблизно $88, але, як і раніше, торгується нижче за заявлену вартість у $100. Проте аналітики зазначають, що структура не пояснює, коли можуть відновитися покупки біткоїна після нещодавньої паузи. Крім того, програма монетизації біткоїна віддає пріоритет дивідендам, резервам і зворотному викупу акцій, не визначаючи чіткої стратегії торгівлі біткоїном.

Джерело: CryptoPotato