Свіжий звіт Bitfinex Alpha описує повторювану закономірність: біткоїн зазвичай проводить п’ять-шість місяців у ведмежому вікні, торгуючись нижче за Short-term Holder Realized Price — середню ціну купівлі короткострокових утримувачів. П’ятий і шостий місяці — фінальна фаза цього періоду, після якої актив виходить до ширшого відновлення.

Липень — саме п’ятий місяць поточної ведмежої фази, і аналітики припускають помітний відскок BTC. Але поряд із попутними чинниками у звіті перелічені й ті, що здатні зірвати відновлення.

П’ятимісячне вікно добігає кінця

За оцінкою аналітиків Bitfinex, підштовхнути ринок може позитивна сезонність липня, тоді як макроекономіка — дані з індексу споживчих цін (CPI) США за червень — і геополітична напруженість на Близькому Сході можуть стати на заваді. Інакше кажучи, завершення п’яти-шестимісячного вікна саме собою недостатнє: щоб відновлення підтвердилося, мають збігтися і макрокартина, і динаміка попиту.

Від початку місяця біткоїн уже перетравив рекордні корпоративні продажі та пережив нову хвилю геополітичного тиску. Минулого тижня по активу било з усіх боків: компанія Strategy провела найбільший продаж у своїй історії, а у ФРС зберігалися розбіжності.

Попри такий фон, BTC утримався в діапазоні від 61 300 до 64 700 доларів. Стійкість підтримали спотові біткоїн-ETF, які перервали дев’ятитижневу серію відпливів: ці продукти вперше більш ніж за два місяці показали чистий приплив у 197,4 млн доларів.

ETF перервали дев’ять тижнів відпливу

Хоча припливи в ETF відображають відновлення інституційного попиту, біткоїн і далі залежить від макросередовища, а липнева сезонність лишається вторинним чинником. Аналітики наголошують: важливіша не сама сума, а рисунок припливів. Гроші надходили переважно у спокійні дні й відступали, коли геополітична напруженість посилювалася, — отже, сталої «підлоги» інституційний попит поки не створив.

Головний індикатор для спостереження — 30-денна проста ковзна середня (SMA) чистих припливів в ETF: вона показує основний напрям інституційного позиціювання та сталість попиту. Наразі SMA сигналізує, що місячний тренд потоків лишається у стані чистого стиснення, а денні погашення сягають 88,9 млн доларів. Куди рушить цей показник далі, залежатиме від того, чи виявиться липнева сезонність сильнішою за макроекономічну напругу найближчих тижнів.

Джерело: CryptoPotato