Samsung Electronics 7 липня спрогнозувала зростання операційного прибутку в другому кварталі в 19 разів — до 89,4 трлн вон (58,4 млрд доларів). Оцінка перевершила прогнози аналітиків і стала третім рекордним кварталом поспіль, але акції на ранніх торгах падали більш ніж на 6%.

Рекорд на попиті з боку ШІ

Орієнтир Samsung виявився вищим за оцінку LSEG SmartEstimate у 87,3 трлн вон і консенсус FnGuide у 84,4 трлн вон, повідомляє Reuters. Виручку компанія очікує на рівні 171 трлн вон — зростання на 129% рік до року, але водночас нижче за прогноз аналітиків у 173,3 трлн вон, зазначає Korea JoongAng Daily.

За розрахунками Citi Research, ціни на DRAM зросли на 44% квартал до кварталу, а на флеш-пам’ять NAND — на 53% за той самий період. Аналітики пов’язують зростання з тим, що витрати на ШІ вийшли за межі пам’яті з високою пропускною здатністю (HBM) і дісталися звичайних чипів для смартфонів, ПК та серверів. Бурхливе виробництво HBM дедалі сильніше витісняє стандартну пам’ять, утримуючи ціни високими; замовники почали шукати довгострокові контракти на постачання — зсув, який, на думку аналітиків, може зберегти високі ціни й наступного року.

Крім того, у травні Samsung уклала з працівниками угоду щодо оплати праці, прив’язавши бонуси співробітників напівпровідникового напряму до операційного прибутку, і зарезервувала кошти під ці виплати в поточному кварталі. Без цих резервів, за оцінками аналітиків, операційний прибуток перевищив би 100 трлн вон.

Чому акції все одно падають

За рік папери Samsung подорожчали вп’ятеро, і падіння у вівторок має вигляд фіксації прибутку після такого забігу: частина інвесторів воліла продати на сильній звітності, а не наздоганяти акцію. Аналітики також очікують зростання збитків у контрактному виробництві та логічних чипах, оскільки бонусні витрати розподілені на весь напівпровідниковий дивізіон.

Відкат укладається в загальну картину по чипах, де настрої різко розійшлися від компанії до компанії: побоювання перевиробництва пам’яті вдарили по одних постачальниках, тоді як сплеск Micron на хвилі ШІ підняв інших за той самий період. Цей розкол підживив недавні попередження про бульбашку ШІ.

Повну розбивку за підрозділами Samsung опублікує 30 липня. Компанія також пообіцяла 2100 трлн вон внутрішніх інвестицій до 2040 року, хоча коригуватиме ці витрати під ринкові умови. Частина аналітиків вважає, що бум пам’яті дедалі більше має структурний вигляд: нові фабрики будуються роками, що обмежує зростання пропозиції. Головним ризиком для такого сценарію лишається уповільнення витрат на дата-центри під ШІ.

Джерело: BeInCrypto