Американські спотові біткоїн-ETF завершили червень із рекордним відпливом: за даними Farside Investors, за місяць із групи фондів вийшло близько $4,5 млрд. Це найгірший місячний результат від моменту запуску цих продуктів у січні 2024 року.

Що показують цифри

Активи під управлінням групи за місяць скоротилися приблизно з $83 млрд до $71 млрд. Частину зниження пояснює падіння самої ціни біткоїна — за червень вона впала більш ніж на 20%. Але дані щодо потоків свідчать, що інвестори не просто пересиджували просадку: помітний обсяг капіталу було виведено з фондів.

Водночас від початку року сумарні потоки залишаються позитивними, тож червневий відплив не означає розвороту всієї історії спотових ETF. Він показує інше: інституційний попит виявився не захищеним від важкого місяця в базовому активі.

Основний вихід припав на IBIT

Більшу частину вилучень забезпечив iShares Bitcoin Trust від BlackRock — найпомітніший інструмент групи. З IBIT вивели близько $3,55 млрд, тобто приблизно 79% усього червневого відпливу. Це контрастує з попереднім наративом, у якому IBIT був символом стійкого інституційного попиту.

Саме по собі це не робить довгострокову історію ETF ведмежою: великі фонди ребалансують портфелі, радники скорочують експозицію після просадок, частина інвесторів фіксує прибуток або знижує ризик до кінця кварталу. Але масштаб руху свідчить, що в червні ETF-комплекс був джерелом тиску на продаж, а не підтримкою.

На що дивитися далі

Спотові ETF здатні посилювати обидві сторони угоди: за сильного припливу вони абсорбують пропозицію, за прискорення погашень додають тиску до й без того слабкого ринку. Тому найближчі денні та тижневі дані щодо потоків важать зараз більше за звичайне. Швидке повернення до припливів зробило б червень болісним, але локальним епізодом; продовження відпливів означало б, що інституційні гравці досі знижують ризик.

Матеріал ґрунтується на даних Farside Investors.

Джерело: NewsBTC