Компанія Майкла Сейлора, що скуповує біткоїн, останніми тижнями опинилася під пильною увагою. Продаж 32 BTC наприкінці травня був краплею в морі на тлі іншого: привілейовані акції Stretch (STRC), через програму безперервного розміщення яких Strategy залучає капітал на купівлю нових BTC, впали помітно нижче номіналу в $100.

Компанія та її керівництво продовжують переконувати ринок, що коштів на виплату дивідендів достатньо, а ситуація під контролем. Проте популярні аналітики й коментатори зберігають скепсис — і річ не лише в Пітері Шиффі, який назвав STRC «схемою Понці».

Чи продасть Strategy 50 тисяч BTC?

Напруга навколо Strategy помітно зросла протягом робочого тижня, коли STRC пережили значний розпродаж. За словами гендиректора Strive Метта Коула, його причиною були інвестори з кредитним плечем, а не погіршення фінансового стану емітента.

У нещодавньому інтерв’ю Kaleo, аналітик із понад 700 000 підписників у X, попередив, що найкращим варіантом для Strategy зараз був би продаж 50 000 або більше BTC упродовж найближчих двох років.

«Вони зробили своєю очевидною місією нарощування кількості біткоїнів, але що саме це дає для створення цінності власникам MSTR?»

Він додав, що те, як рекламуються MSTR та інші активи, «зараз безрозсудно». Особливо це стосується MSTR, яку Strategy роками називає «підсиленим біткоїном», — але це «просто гарне слово, щоб сказати, що папір працює з плечем», пояснив він.

«Плече чудово працює на шляху вгору. Цілком із цим згоден. Можна заробити багато грошей, якщо у вас велике плече, а актив продовжує зростати. Але проблема в тому, що на шляху вниз втратити можна теж значно більше».

Обвал як у FTX?

Інтерв’юер і Kaleo порівняли нинішню ситуацію з блискавичним крахом FTX у 2022 році. Відмінності є — наприклад, SBF використовував кошти клієнтів для торгівлі, — але співрозмовники зійшлися на тому, що Strategy та Сейлор використовують капітал інвесторів, щоб купувати біткоїн (не торгувати ним) у надії на майбутнє зростання ціни.

Kaleo нагадав, що краху FTX, колись однієї з найбільших криптобірж, за лічені дні по суті ніхто не очікував — як ніхто не очікував і падіння BTC до $16 000. Тому, вважає він, якщо Strategy змусять почати продавати великі частини свого біткоїн-запасу заради покриття витрат і дивідендів, ціна криптовалюти може піти до багаторічних мінімумів.

Джерело: CryptoPotato