Мінфін США видав Ірану нафтову ліцензію, що дозволяє видобуток, продаж і постачання іранської нафти протягом 60 днів. Котирування пішли вниз: трейдери закладають у ціни нові барелі та військову премію, що згасає. Іранська нафта вперше з моменту відновлення американських санкцій у 2018 році знову може потрапити до звичайних покупців.

Нафта дешевшає в міру набуття ліцензією чинності

Ліцензія дозволяє продаж нафти, нафтохімії та нафтопродуктів до 21 серпня. Березнева ліцензія покривала лише вантажі, що вже перебували в морі, тож нинішня — найширше послаблення за роки. Ринок відреагував швидко: Brent упав більш ніж на 3%, приблизно до $77 за барель, а WTI опустився майже до $74, продовживши місячний відступ нафти на тлі зниження напруженості.

Ставки високі. До військово-морської блокади США у квітні Іран експортував понад 1,5 млн барелів на добу; до травня обсяг упав приблизно до 260 000. Основні покупці — китайські НПЗ, і зняття блокади знову відкриває їм постачання. Нарощування буде поступовим: логістика, страхування та довіра покупців відновлюються не одразу. Проте перепочинок знімає ефект стрибка першого кварталу, коли Brent сягав $118, а ринок побоювався глибшого дефіциту. Цей крок завершує чотири місяці війни, яка перекрила Ормузьку протоку й різко підняла ціни на нафту.

Клапан для світової економіки

Дешева нафта працює як зниження податків для імпортерів енергії. Через Ормузьку протоку йде близько п’ятої частини світової нафти, і більша її частина прямує до Азії: Китай, Індія, Японія та Південна Корея витрачають на пальне менше, що вивільняє кошти домогосподарств і знижує витрати бізнесу. Експортери відчувають зворотний ефект: країни Затоки та Росія заробляють менше з бареля, тоді як Іран повертає велике джерело доходів, а ОПЕК+ може розглянути скорочення видобутку для захисту цін.

Найочевидніший канал впливу — інфляція. Ціни у США в травні зросли на 4,2% — максимум за три роки, при цьому енергоносії подорожчали на 23,5%. ФРС 17 червня зберегла ставку на рівні 3,50–3,75%, а її нові прогнози вказують радше на підвищення, ніж на зниження цього року. Саме тому ліцензія важлива: подорожчання енергії було головним драйвером зростання цін, і подешевша нафта — найшвидший спосіб остудити травневий сплеск інфляції.

Ротація на фондовому ринку

Акції сприйняли деескалацію як сигнал до ризику: американський ринок протягом червня оновлював рекорди — S&P 500 ненадовго піднімався вище за 7500, а Dow перевищував 51 000. Усередині ринку лідерство змістилося: папери нафтових компаній відставали слідом за сировиною, а авіакомпанії, судноплавство та споживчий сектор виграли від дешевого пального. Вели ринок циклічні компанії та Dow, тоді як чутливі до ставок технологічні акції коливалися через «яструбиний» настрій ФРС.

Що це означає для біткоїна та ризикових активів

Криптовалюти опинилися на роздоріжжі. Біткоїн торгувався близько $64 499 після короткочасного повернення позначки $65 000 — на хвилі ажіотажу навколо Джей Ді Венса та MicroStrategy в понеділок. При цьому від «яструбиного» засідання ФРС курс опустився з $67 000. Дешева нафта підтримує апетит до ризику, а «високі ставки надовго» працюють проти нього.

Перепочинок може виявитися недовгим: ліцензія спливає 21 серпня, і зрив угоди швидко поверне в ціни військову премію. Реальні обсяги експорту та рішення ОПЕК+ покажуть, наскільки це стійко. Поки ж подешевша нафта пом’якшує макрофон — навіть якщо ФРС цього не робить.

Джерело: BeInCrypto