Три найбільші у світі біржові групи переводять свої акції в блокчейн через Kraken. При цьому материнська компанія Kraken — Payward — сама поки не готова до лістингу. Тепер вона орієнтується на другий квартал 2027 року як найраніший термін.

Payward подала конфіденційний проєкт реєстрації у листопаді 2025 року. У березні 2026 року компанія призупинила цей процес. Джерела, обізнані з планами компанії, називають орієнтиром 2027 рік.

Kraken створює інфраструктуру, яка потрібна Волл-стріт

1 вересня Payward погодилася токенізувати акції 100 найбільших компаній, що торгуються на Лондонській біржі. Вони перетворяться на xStocks — токени, забезпечені реальними акціями у співвідношенні один до одного. План токенізації лондонських акцій охоплює інвесторів у понад 110 країнах. Резиденти Великої Британії та особи зі США до участі не допускаються.

Лондонська фондова біржа планує торгувати цими токенами на своєму цілодобовому майданчику LSE 24, щойно отримає схвалення регуляторів. За підрахунками Payward, обсяг торгів xStocks з червня 2025 року становив $40 млрд, а кількість власників перевищила 200 000.

У березні Nasdaq підписала аналогічну угоду. Разом із Payward вона створює шлюз, який дозволить токенізованим акціям переміщуватися між регульованими майданчиками та публічними блокчейнами. Запуск цього проєкту очікується в першій половині 2027 року.

У квітні Deutsche Börse заплатила $200 млн за частку в розмірі приблизно 1,5%. Таким шляхом до американських трейдерів може дістатися навіть Hyperliquid.

Чому затримка IPO Kraken має сенс

Квітнева ціна угоди передбачає оцінку компанії на рівні близько $13,3 млрд. У листопаді минулого року Payward залучила $800 млн за оцінки в $20 млрд у раунді, який очолили Jane Street і Citadel Securities. Волл-стріт купила інфраструктуру, а потім уцінила її на третину.

Така обережність пояснюється станом справ у торговому бізнесі компанії. Скоригована виручка за другий квартал зросла на 17% — до $508 млн. Скоригований показник EBITDA впав на 71% у річному вимірі — до $23 млн. Обсяг торгів на платформі знизився на 18% — до $310 млрд.

Тим не менш Payward продовжувала укладати угоди протягом року, коли ринок IPO в криптоіндустрії фактично завмер. У травні компанія завершила угоду з придбання деривативного майданчика Bitnomial, сформувавши регульований у США стек деривативних інструментів, який тепер може надавати в користування іншим.

“Галузь навколо нас консолідується. Ми побудували цю компанію саме для того, щоб у такі моменти зростати найшвидше”, — заявив Арджун Сетхі, спів-генеральний директор Payward, у квартальному листі компанії.

У цьому листі лістинг взагалі не згадується. Інфраструктура спочатку будується для чужих ринків. Відкритим залишається питання, чи готові публічні інвестори платити за інфраструктуру, а не за торгові комісії.

Source: BeInCrypto