Біткоїн щойно прийняв удар у $390 млн, і попередження, яке JPMorgan зробив ще у квітні, пояснює чому. Інституціонали вивели цю суму зі спотових біткоїн-ETF минулого тижня на тлі стрибка нафти й закритої Ормузької протоки.

Ціна біткоїна тримається близько $63 500 попри відтік, однак продажі вибудовують чітку лінію від заблокованого судноплавного маршруту через інфляцію до криптовалютних біржових стаканів.

Чому нафтовий шок повернувся і чому це важливо для біткоїна?

Нафта марки Brent знову піднялася вище $88 за барель за тиждень до 15 серпня, додавши понад 5%, після того як США заявили, що їхня морська блокада Ірану може тривати необмежено довго, доки переговори про повторне відкриття Ормузької протоки залишаються в глухому куті.

Те саме блокування робить більше, ніж просто піднімає нафту. Близький Схід відвантажує через Ормузьку протоку майже чверть світової сечовини, і JPMorgan відзначив, що еталонні ціни на азотні добрива підскочили на 25–50% після початку конфлікту. З огляду на те що індекс добрив Світового банку перебуває поблизу максимуму з 2022 року, банк побачив, що ця хвиля піднімає світову продовольчу інфляцію до 4–5%.

Ці ціни за останні тижні знизилися з квітневого піку, але вони залишаються набагато вищими за довоєнні рівні, і стрибок нафти цього тижня разом із відновленими атаками в районі Ормуза загрожує другим витком зростання.

Для біткоїна зв'язок зводиться до одного слова — інфляція.

Стійкі ціни на енергоносії та продовольство дають Федрезерву привід утримувати ставки високими, а високі ставки виснажують дешеву ліквідність, на яку спираються ризикові активи.

Тож шок, що починається в судноплавному маршруті, осідає на криптовалютних біржових стаканах, і зрив перемир'я між США та Іраном змушує цей тиск наростати, а не слабшати.

Чи продають кити біткоїна на тлі страху інфляції?

Першими, хто почав діяти за цією логікою, були кити. Зчитуючи той самий макросигнал, гаманці, що тримають 1000+ BTC, досягли піку близько 1963 до 31 липня, за даними Glassnode, а потім неухильно рідшали протягом серпня в міру зростання нафти.

Хочете більше таких аналітичних матеріалів про токени? Підпишіться на щоденну крипторозсилку редактора Харша Нотарії тут.

Тренд — це вся історія. 30-денна зміна цієї когорти стала від'ємною близько 10 серпня — саме на тому тижні, коли нафта рушила вище, що означає, що найбільші власники скорочували позиції в міру посилення інфляційної загрози.

Коли найбільш поінформовані гроші йдуть першими, повільніші гроші зазвичай слідують за ними. Але кити були не єдиними.

Чому $390 млн покинули біткоїн-ETF?

Спотові біткоїн-ETF втратили близько $390 млн за тиждень до 14 серпня, одразу після розвороту китів, — їхній найбільший тижневий відтік із початку липня й різкий розворот від $853 млн, які вони залучили тижнем раніше.

Цей порядок і є вся суть.

Макрострах ударив спершу по китах, а потім по фондах, тож продажі перетекли від Ормуза через інфляцію до біткоїна за лічені тижні.

Проте ціна біткоїна дрейфує близько $63 500, а не обвалилася, що читається як планомірне зниження ризику, а не паніка.

Як ціна реагувала на війну раніше?

Якщо цей ланцюжок звучить зловісно, історія пропонує противагу. Коли Росія вторглася в Україну в лютому 2022 року, біткоїн упав приблизно на 9% за два дні. Потім він відскочив приблизно на 15% протягом п'яти тижнів. Війна Ізраїлю та ХАМАС у 2023 році майже не зрушила його. Ба більше, загострення між Ізраїлем та Іраном у червні 2025 року збило BTC приблизно на 4%, перш ніж перемир'я викликало відновлення.

Тож сама по собі війна недовго залишалася ведмежою. Перше падіння неодноразово виявлялося струсом, який розвертала деескалація. Саме цей патерн детально простежував наш аналіз українського сценарію. Якщо прийде чергова хвиля деескалації, ціни біткоїна знову можуть почати показувати силу. Однак цього разу ні кити, ні ETF не бачать оптимістичної розв'язки поточного сценарію.

Думка аналітика: Звідси історія розходиться у двох напрямках. Якщо напруженість у Затоці послабшає або якщо кити й покупці ETF просто повернуться, просадка, ймовірно, відновиться сама — так само, як це було під час минулих воєнних страхів. Тоді розмови про дно згаснуть так само швидко, як почалися. Експерти, що спостерігають за мережами, уже описують зону накопичення, хоча й визнають, що дно ще не сформоване.

Інший шлях важчий. Якщо біткоїн-ETF продовжать втрачати кошти протягом серпня — історично одного з найслабших місяців біткоїна — і кити продовжуватимуть продавати, а не купувати, капітуляція може поглибитися до того роду дна, яке формується лише тоді, коли продавці виснажені. Коротко кажучи, справжнє дно біткоїна все ще може бути близько. Але воно формується лише в тому разі, якщо страх посилиться, перш ніж стане краще.

Джерело: BeInCrypto